Quinto cierre parcial de la ballena en 5 días · 30.10.2026
Caso n.º 20261030 · 30.10.2026
Bitcoin recorrió en el día un rango del 7,2%primero arriba, luego abajo; en la caída los mayores longs se rindieron por su cuenta, con una pérdida grande, y la ballena que vigilamos desde el lunes abrió un short grande junto al mínimo — y por la mañana el exchange le cerró en parte dos veces ya ese short: es el quinto cierre forzoso en cinco días.
Caso n.º 20261030 · 30.10.2026 05:11 UTC · BTC$78 473 / ETH$2 248 · análisis: Fable 5.1 de Anthropic
📅AYER
El vencimiento diario del 29.10 se liquidó a las 08:00 UTC: bitcoin, a $79 779, dentro del rango de los market makers de $78 000–82500, fijado un día antes del vencimiento; el max pain de $80 000 coincidió — la liquidación quedó un 0,3% por debajo. Ether, a $2 306, dentro de su rango de $2 260–2440; el max pain de $2 320 también coincidió. El registro sumó los dos — ahora tiene 472 vencimientos. De noche el código cerró 42 casos viejos de vencimientos de agosto a octubre que seguían abiertos: +$2,9 millones en total para las ballenas.
De las posiciones que el radar de ayer proponía vigilar: los dos shorts con niveles por encima del mercado se cerraron por su cuenta — el exchange no los liquidó; la ballena con el nivel long nuevo cerró su long por su cuenta ya por la tarde, seis horas antes de que el precio pasara por él.
⚡LO PRINCIPAL
• Desde el corte de ayer por la mañana, bitcoin −2,1% y ether −3,1%. Entre los cortes de la mañana (04:46 UTC) bitcoin recorrió un rango del 7,2%: el máximo en el perpetuo de Hyperliquid, $81 955 a las 16:09 UTC; el mínimo, $76 443 a las 02:06.
• El combustible cercano de ayer se quemó por los dos lados sin liquidar cuentas grandes: los shorts junto a los niveles de arriba y los longs junto a los de abajo se cerraron o se recortaron por su cuenta. El mayor long de bitcoin vendió casi todo con una pérdida grande; otro long grande salió antes de la caída; el long grande de ether vendió más de un tercio de su posición.
• La ballena que vigilamos desde el lunes cerró su long por su cuenta antes de la caída y abrió un short grande junto al mínimo — y a las 05:03 UTC, en el rebote, el exchange le cerró en parte ya ese short; a las 05:32, ya después del corte, otra vez. Es el quinto cierre forzoso parcial de esta cuenta en cinco días.
• El sesgo de las ballenas hacia el short en el registro creció — 4,1 veces frente a 3,6: el long se encogió ~$23 millones; el short casi no cambió. Sobre el conjunto fijo de direcciones, las ballenas se desplazaron en el día hacia el short ~$76,0 millones.
• Combustible cercano casi no queda: en el primer 1% por encima del precio, $8,5 millones en niveles short; los niveles long empiezan a un 3,1% por debajo, y el mayor está a un 4,6%.
• Veredicto — continuación ⟳. Los fondos de bitcoin sacaron dinero en la semana; los de ether, también; la multitud de Bybit, al revés, añadió longs; nuestro índice «miedo — codicia», 55 frente a 52.
• 📊 Nuestro Polígono — Péndulo: la mejor de cuatro versiones, +$358 en el día, +$6 601 acumulado desde el 11.05.
• 📊 Nuestro Polígono — señales: la mejor es Estrategia de la Migaja V2, +$74 969 con winrate del 4% · la peor, Huella de la Rueda V8, −$10 859. La tabla, abajo.
🐋BALLENAS: QUÉ CAMBIÓ — tres arenas
Primera arena — futuros de Hyperliquid. El cambio del día lo medimos en monedas, entre los cortes de las 04:46 UTC — sobre el conjunto fijo y sobre todas las direcciones de los dos cortes. En BTC, sobre el conjunto fijo — 116 direcciones —, los longs bajaron 542BTC y los shorts subieron 428: el sesgo se desplazó hacia el short ~$76,0 millones. El long lo recortaron el long grande con poco apalancamiento que vendió casi todo, el long con apalancamiento alto que salió antes de la caída y otro long grande con apalancamiento alto que se recortó por su cuenta; la ballena que vigilamos pasó del long al short. El short lo añadieron ella y varios shorts grandes más; dos shorts con niveles por encima del mercado se cerraron del todo. El que más long añadió fue una cuenta grande con apalancamiento alto. Sobre todas las direcciones, ~$34,5 millones hacia el short: un long grande con apalancamiento alto que volvió a entrar en la muestra compensó parte del desplazamiento. En ETH, sobre el conjunto fijo, los longs bajaron 14199ETH y los shorts, 34 809: ~$46,3 millones hacia el long. El long grande de ether vendió más de un tercio de su posición, pero varios shorts grandes se cerraron o se dieron la vuelta hacia el long. Sobre todas las direcciones, ~$39,5 millones hacia el long. En el registro — entre las posiciones con precio de liquidación —, al corte de las 04:46 UTC: en BTC, long de $185,0 millones frente a short de $755,9 millones; ayer, $208,1 y $757,7 millones. El short es 4,1 veces el long frente a 3,6 ayer: el long se encogió ~$23 millones; el short, ~$2 millones. En ETH, $226,3 millones frente a $532,6 millones; la cuota long, el 29,8% frente al 32,1%. Las ballenas sobreapalancadas son 52 frente a 59 ayer, con $806,9 millones en posiciones frente a $971,6 millones; el 59%, longs, frente al 64%. El exchange cerró en parte el short de la ballena que vigilamos a las 05:03 y a las 05:32 UTC, ya después del corte de la mañana; las mayores de las cuentas cuyos niveles de ayer el precio tocó en el día se cerraron o se recortaron por su cuenta; en bitcoin y ether el exchange cerró a la fuerza solo longs más pequeños — de hasta $1,2 millones cada uno. El mayor cierre forzoso del día en la muestra fue un long de SOL, a las 20:41 UTC del 29.10.
Segunda arena — opciones de Deribit. En la ventana de dos días, de la mañana del miércoles a la mañana del viernes, se reconocieron 97 estructuras en bitcoin y 42 en ether — frente a 55 y 20 en la ventana de ayer. Lo principal en bitcoin: protección comprada ya en la caída. Las mayores compras del día, dos bloques idénticos a las 23:44–23:46 UTC: puts muy por debajo del mercado para el 13.11. Por la noche, cuando el precio ya había bajado, en varios bloques se compraron puts pegadas al mercado para el vencimiento de hoy y para el sábado. Al revés, a las 22:29, en un bloque, se compraron calls muy por encima del mercado para marzo — una posición para una subida con plazo largo. Entre las estructuras nuevas del día, straddles para el 13.11, pagados en parte con la venta de straddles para el viernes que viene: una posición para un movimiento grande hacia cualquier lado. En ether, lo mismo, pero más: a las 02:47–03:15 UTC se compraron puts muy por debajo del mercado para el 13.11 — la mayor compra del día en ether; a las 04:22 se vendió un paquete grande de puts un poco por encima del mercado para el vencimiento de hoy. La acumulación silenciosa en la semana: en bitcoin se acumulan puts muy por debajo del mercado en muchos vencimientos y calls un poco por encima — sobre todo para hoy; en ether, casi solo puts por debajo del mercado, sobre todo para el 13.11.
Tercera arena — el dinero en la frontera del exchange. La última operación de más de $250 000 en el corte, hoy a las 05:02 UTC. En siete días entraron al exchange $77,0 millones y salieron $72,6 millones — entraron $4,4 millones más; ayer la ventana semanal daba −$34,0 millones: la semana se dio la vuelta hacia la entrada en un solo día. Desde el corte de ayer entraron $47,3 millones — 59 tramos: $24,6 millones en efectivo USDC, sobre todo a unas pocas cuentas grandes, y monedas — $11,7 millones en bitcoin, $6,1 millones en ZEC, $4,2 millones en ether; salidas, nueve, $9,8 millones en USDC entre todas. Las monedas en la semana entraron: de bitcoin, $20,8 millones sin una sola salida; de ZEC, $14,4 millones frente a $0,5 millones de salida; de ether, $6,2 millones; de SOL, $2,8 millones. De efectivo USDC salieron $39,3 millones más de los que entraron.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🧭VERIFICACIÓN CRUZADA — cinco campamentos de testigos
Qué hacen los fondos. Los ETF al contado son el único campamento que mide la compra de la propia moneda, no una posición con apalancamiento. En bitcoin, las últimas cifras son del miércoles 28.10; del jueves todavía no hay datos. En la semana del 22 al 28.10 los fondos sacaron $349,8 millones frente a una entrada de $1 000,8 millones la semana anterior: la ventana se movió un día — de ella se cayó la entrada grande del 21.10, y la salida del 22–23.10 se quedó. El propio miércoles los fondos compraron por $137,3 millones (TFTC / The Commoner). En ether, en la semana del 23 al 29.10 los fondos sacaron $271,3 millones frente a $294,6 millones la semana anterior; el jueves 29.10, $105,5 millones de salida en un solo día (SoSoValue). Esto confirma a las ballenas en bitcoin y las contradice en ether: los fondos de bitcoin venden en la semana y las ballenas están en short; los fondos de ether venden y las ballenas sobre el conjunto fijo se desplazan hacia el long.
Qué dice el mercado de opciones. Este campamento mide una sola cosa: cuánto cuesta el seguro en el libro de Deribit. El skew de BTC está en +3,2 frente a +3,3 ayer — casi sin cambios (qué es el skew). En ETH, +6,4 frente a +3,2 — el sesgo hacia las puts se duplicó. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 63 desde febrero frente al 28 de ayer; la de ETH, en el 57 frente al 28. Nuestro índice «miedo — codicia» marca 55 de 100 frente a 52 ayer — sigue en zona neutral. Esto confirma a las ballenas: el seguro más cercano pasó en un día de barato a habitual, y en ether la protección contra la caída fue la que más se encareció frente a las posiciones al alza.
Qué dicen los futuros. Este campamento mide quién le paga a quién por mantener la posición (qué es el funding). El funding de BTC en Hyperliquid está en +0,010% en equivalente de ocho horas, igual que ayer; en Binance, +0,000% frente a +0,002%. En ETH, −0,032% en Hyperliquid frente a +0,001%, y −0,003% en Binance frente a +0,003%. Este campamento calla: en bitcoin los pagos son casi cero, como ayer; en ether ahora pagan un poco los shorts — en la caída los shorts se apretaron, pero el sobrecalentamiento queda lejos.
Qué hace la multitud. Este campamento mide cómo están las cuentas de retail frente a las ballenas. En los perpetuos de Bybit, a las 02:30 UTC, en la última medición antes del corte, el 67,8% de las cuentas de BTC está en long frente al 64,8% de ayer; en ETH, el 73,6% frente al 72,8%. La cuota long de las ballenas en bitcoin, el 19,7% frente al 21,5%; en ether, el 29,8% frente al 32,1%. Esto contradice a las ballenas: en la caída la multitud añadió long; las ballenas lo recortaron. La brecha en bitcoin, tras tres días estrechándose, se ensanchó 4,8 puntos, hasta 48,1 — por los dos lados a la vez. Es más ancha que en el 83% de los días del mes de nuestra medición; ayer, que en el 63%. En ether, 43,8 frente a 40,6.
¿Hay señales de estrés? Este campamento mide si el mercado ya sacó a alguien a la fuerza. En los swaps de OKX se liquidaron $8,4 millones en el día, el 97% longs, frente a $466 000 ayer — 18 veces más; es el 65% de las liquidaciones de la semana. En Hyperliquid el exchange cerró en parte por la mañana el short de una cuenta grande; los mayores longs de bitcoin y ether se cerraron por su cuenta en la caída, antes de llegar a sus niveles, y a la fuerza se cerraron los más pequeños; el mayor cierre forzoso del día en nuestra muestra fue un long en SOL. Esto confirma a las ballenas: en la caída se sacó a longs — en masa en OKX, pero sin cascada entre las cuentas grandes de bitcoin y ether en Hyperliquid.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🌡ALTSEASON — el clásico y nuestro barómetro
El índice clásico de altseason marca 40,1 de 100 sobre una lista de 274 alts frente a 49,5 ayer sobre una lista de 218; las listas son distintas, así que la comparación es aproximada. Zona de transición: altseason, desde 75; temporada de bitcoin, hasta 25.
Nuestro barómetro mira el dinero, no los precios: el interés abierto, el funding y el retail salen de los perpetuos de Bybit; las ballenas, del registro de Hyperliquid. La cuota de las alts en el interés abierto es del 40,6% — $4 860 millones de $11 960 millones — frente al 40,5% de ayer.
Los contratos de alts con un funding más caliente que el de bitcoin son el 35,8% del interés abierto frente al 40,4% de ayer. Este indicador salta de un extremo al otro en un día, así que una diferencia así no la tomamos como un movimiento.
El retail en el top-10 de monedas está en un 73,4% en long frente al 75,1% de ayer.
Las ballenas en alts son estructuralmente short: el 25,0% en long sobre $1 120 millones en posiciones, la mayor de ellas en HYPE. Esa brecha es permanente; la señal está en su CAMBIO — en el día la cuota long de las ballenas casi no se movió: el 25,0% frente al 25,1%.
Barómetro completo: indiciadesk.com/es/altseason
⚖️VEREDICTO DEL DÍA
continuación ⟳ — las ballenas están en short en bitcoin: en el registro el short es 4,1 veces el long frente a 3,6 ayer, y el precio desde el corte de ayer, −2,1%. Los testigos: opciones y estrés, con las ballenas; los fondos, con las ballenas en bitcoin; la multitud, enfrente; los futuros callan.
Qué NO significa esto. No es un short masivo nuevo: en el registro el short casi no cambió, y el sesgo creció porque los longs se cerraban — por su cuenta y con pérdida. El desplazamiento hacia el short sobre el conjunto fijo son, sobre todo, longs que salieron y una ballena que abrió un short grande junto al mínimo. Combustible long cercano por debajo del precio ya no hay dentro del 3% — esto habla de hasta dónde puede llegar un movimiento a la baja ante un mismo empujón, no de que sea más probable.
🔒En el RADAR completo hoy:
• cómo cambió la cuenta de la ballena a la que el exchange cerró en parte dos veces por la mañana, ya en el short, y dónde queda ahora su nivel;
• la estructura del día — straddles para el 13.11, pagados en parte con la venta de los semanales: cuánto pagaron por ellos en neto.
Acceso ANALISTA → indiciadesk.com/es/agent
💎DEEP
🔒BALLENAS EN DETALLE 💠
Retratos del registro de Hyperliquid, corte de las 04:46 UTC; el cambio del día, entre los cortes de las 04:46, en monedas; los movimientos de direcciones concretas, según los registros de operaciones. La distancia a la liquidación, desde el spot de la cabecera. Los apodos no cuentan como identificación.
La ballena que el exchange cerró por quinta vez. Ayer, al corte — LONG de 107,9BTC ($8,6 millones) con 40× desde $81 399, liquidación en $79 451. A las 13:18–14:20 UTC la cuenta cerró el long por su cuenta a $80 172–80422, −$125 000 — seis horas antes de que el precio pasara por su nivel. Arriba entró y salió del short cinco veces; los mayores, 450BTC a las 14:41–14:55 (+$119 000) y 355BTC a las 15:25–17:23 (+$163 000). A las 21:39 abrió un LONG de 306BTC a $79 496–79569 y a las 23:45 lo cerró a $78 279–78357, −$375 000, pasando en el acto al short; hasta la 01:41 entró en short dos veces más, brevemente, con ganancia. Junto al mínimo, a la 01:44–03:04, abrió desde cero un SHORT de 485,7BTC a $77 060–77 479. Al corte de las 04:46 — SHORT de 485,7BTC ($38,1 millones) con 40× desde $77 289, uPnL −$0,52 millones, liquidación en $78 437 — un 0,1% por encima del precio del perpetuo en el momento del corte. A las 05:03 UTC, en el rebote, el exchange cerró a la fuerza 97,1BTC de ese short a $78 439–78459, −$112 000. Tras eso — SHORT de 388,5BTC, nivel en $78 673. A las 05:32, ya después del corte, cuando el precio llegó a ese nivel, el exchange cerró otros 77,7BTC a $78 691–78711, −$110 000. Es el quinto cierre forzoso parcial de esta cuenta en cinco días — tras el 26.10, el 28.10, el 29.10 y las 05:03 de hoy. Ahora — SHORT de 310,9BTC, nivel en $78 903 — un 0,5% por encima del spot de la cabecera. Por operaciones del día hasta el corte, −$266 000 tras comisiones; la cuenta repuso margen dos veces desde otra dirección de Hyperliquid — $0,67 millones a las 13:34 UTC y $0,60 millones a las 03:03 — y retiró $0,5 millones.
Los longs grandes que se rindieron. El long grande con poco apalancamiento — ayer LONG de 667,2BTC ($53,4 millones) con 11× desde $81 112, liquidación en $74 757 — vendió casi todo por su cuenta en la caída: a las 20:45 UTC, 326,9BTC a $78 565–78714; a las 22:16, otros 449,1BTC a $78 633–78702, tras comprar 95 entre medias. Por operaciones del día, −$1,79 millones tras comisiones; esta mañana, LONG de 30,4BTC ($2,4 millones) con 7× desde $77 265, con $0,52 millones en la cuenta frente a $4,16 millones ayer. El long con 40× con nivel en $76 550 — ayer LONG de 340BTC y 6000ETH — salió antes de la caída: por la mañana cerró todo con pérdida, a las 08:31–08:38 volvió a comprar 300BTC y 6000ETH y a las 17:36–17:51, junto al máximo, los vendió a $80 691–81108 y $2 335–2349; en el día, −$0,43 millones entre las dos monedas; esta mañana, sin posición. El long grande con 40× con nivel en $76 525 añadió por la noche 100BTC y en la caída se recortó por su cuenta — de 333,2 a 247,5BTC ($19,4 millones) desde $81 548, uPnL −$0,79 millones, nivel nuevo en $74 498 — un 5,1% por debajo del spot; el mínimo del día pasó por debajo de su nivel viejo, pero cierres forzosos no tuvo.
Los shorts que se cerraron por su cuenta. El short de 200BTC con nivel en $80 855 se cerró por su cuenta a las 14:13–14:14 UTC a $80 420–80500, −$110 000 — 22 minutos antes de que el precio llegara a $80 900; después la cuenta operó hacia los dos lados y esta mañana está sin posición. El short de 131BTC con nivel en $80 861, a las 14:33–14:36, justo cuando el precio se acercaba a su nivel, cerró por su cuenta 79BTC a $80 788–81184, −$93 000, y el resto a las 20:08–20:11; después operó long y short en pequeño; a las 20:45 el exchange cerró a la fuerza 13BTC de su long nuevo a $78 671–78679; esta mañana, sin posición.
Posiciones nuevas junto al mínimo. La cuenta que anteayer vendió 700BTC en la parte alta del rango y salió de la muestra volvió: LONG de 600BTC ($47,0 millones) con 25× desde $78 910, uPnL −$0,33 millones, liquidación en $74 874 — un 4,6% por debajo del spot; es el mayor nivel long dentro del 5% por debajo del precio. Un long con 40× creció de 106,2 a 307,1BTC ($24,1 millones) desde $79 924, liquidación en $50 092 — lejos. Un short con 40× creció de 31,4 a 213,8BTC ($16,8 millones) desde $77 936 — el nivel queda lejos; la cuenta es grande. Un SHORT nuevo de 108,1BTC ($8,5 millones) con 40× desde $78 250, liquidación en $79 237 — un 1,0% por encima del spot; es todo el combustible short dentro del 1% por encima del precio.
Ether. El long grande de ether con 10× vendió por su cuenta a las 00:33–00:34 UTC 17857,5ETH a $2 202–2211, por operaciones −$7,23 millones. Esta mañana, LONG de 30642ETH ($68,8 millones) desde $2 610, uPnL −$11,15 millones frente a −$14,1 millones ayer, liquidación en $2 122 — un 5,6% por debajo del mercado; el nivel viejo, $2 171, quedaba a $2 del mínimo del día, $2 173, pero la venta lo alejó antes de ese mínimo. El long grande de ether con 20×, sin cambios: LONG de 30282ETH ($68,0 millones) desde $2 134, uPnL +$3,39 millones frente a +$5,58 millones ayer, liquidación en $1 786. El long con 10× que ayer añadió volvió a añadir 2000ETH: LONG de 12888ETH ($29,0 millones) desde $2 370, uPnL −$1,59 millones.
La mayor casa short. Dos direcciones: BTC SHORT por $206,0 millones desde $76 366, uPnL −$5,24 millones, y BTC SHORT por $194,2 millones desde $78 114, uPnL −$0,61 millones; ETH SHORT por $239,0 millones y $145,3 millones, uPnL +$8,13 y +$8,34 millones. En conjunto, la ganancia latente es de $10,6 millones frente a una pérdida de $10,5 millones ayer: en un día la casa pasó de pérdida a ganancia. Una dirección se recortó un poco — 37,6BTC y 781ETH. La cuenta que el 23.10 duplicó el short volvió a añadir — 70,8BTC: SHORT de 1335,6BTC ($104,7 millones) con 25× desde $81 249, uPnL +$3,85 millones, liquidación en $92 075 — un 17,3% por encima del mercado; el short de ether de 5789ETH lo cerró y está en un long pequeño.
La estructura del día — un calendario de straddles. A las 00:10 UTC, ya en la caída, con el índice en $77 748, en un bloque se compraron 200 straddles de $78 000 para el 13.11 — ≈13,4BTC pagados — y se vendieron 100 straddles de $78 000 para el 06.11, ≈5,2BTC cobrados; en neto, ≈8,2BTC. A las 00:40, el mismo par, diez veces más pequeño. La posición gana con un movimiento grande hacia cualquier lado hasta el 13.11, y la venta de los straddles semanales pagó en parte la compra. En nuestro registro está anotada bajo el n.º 1220 de forma inexacta — el detector fundió dos vencimientos en uno; la cuenta de esa posición la revisaremos tras corregirlo.
Protección en la caída. A las 23:44 y 23:46 UTC, con el índice en $78 215 y $77 922, en dos bloques de 1000 se compraron puts de $74 000 para el 13.11, ≈15,1 y ≈16,0BTC pagados — ≈31,1BTC en total, las mayores compras del día. Por la noche, a las 20:38–20:41, en dos bloques se compraron 500 puts de $78 000 para el 31.10, ≈1,6BTC; a las 21:06, en tres bloques, 500 puts de $78 000 para hoy, ≈2,5BTC; a las 21:11–21:12, en tres bloques, 500 puts de $77 000 para el 31.10, ≈3,0BTC. A las 03:27 se compraron 200 puts de $81 000 para hoy — muy dentro del dinero, ≈9,4BTC. Al revés, a las 22:29 se compraron 497 calls de $95 000 para el 26.03.2027, ≈19,7BTC, y a las 16:48–16:51, junto al máximo, en cuatro bloques, 500 calls de $82 500 para el 31.10, ≈1,3BTC. A las 17:55–17:56 se vendieron 358 calls de $70 000 y $71 000 para hoy — muy dentro del dinero, ≈47,8BTC cobrados.
Ether: puts para el 13.11. A las 02:47 y 03:15 UTC, con el índice en $2 209 y $2 206, se compraron 1500 y 13500 puts de $2 000 para el 13.11, ≈25,4 y ≈222,8ETH pagados — 15000 puts por ≈248ETH en total. A las 04:22 se vendieron 14000 puts de $2 300 para hoy — dentro del dinero, ≈436,8ETH cobrados. El put spread de $2 280 / $2 200 del 31.10, que la mañana del 29.10 se compraba en bloques por 2500 (≈12,3ETH pagados), a las 20:45–20:46 se vendió por 3000, ya en la caída, ≈35,8ETH cobrados. A las 02:16 se vendieron 2500 puts de noviembre de $2 150, ≈125,3ETH cobrados; a las 00:04 se compraron 3550 calls de diciembre de $3 200, ≈24,1ETH.
Casos en el registro — 6 nuevos, 42 cerrados de noche; abiertos, 154. Caso n.º 1221 · ETH, risk reversal del 27.11: compradas 250 puts de $2 300, vendidas 250 calls de $2 750. La put, un 2,3% por encima del spot; la call, un 22,3% por encima: protección pagada en parte con la renuncia a una subida fuerte.
Perfil de pago al vencimiento 2026-11-27. La ballena pagó $43k de prima. Punto de equilibrio: $2.128.
Caso n.º 1222 · BTC, put diagonal: compradas 100 puts de $75 000 del 25.12, vendidas 100 puts de $77 000 del 06.11.
Perfil de pago al vencimiento 2026-11-06. La ballena pagó $157k de prima. Sin punto de equilibrio en el rango mostrado.
Caso n.º 1223 · BTC, put diagonal: compradas 50 puts de $70 000 del 25.12, vendidas 50 puts de $66 000 del 29.01.2027.
Perfil de pago al vencimiento 2026-12-25. La ballena pagó $4k de prima. Punto de equilibrio: $69.922.
Caso n.º 1224 · BTC, risk reversal del 27.11: compradas 20 puts de $77 000, vendidas 20 calls de $87 000.
Perfil de pago al vencimiento 2026-11-27. La ballena pagó $54k de prima. Punto de equilibrio: $74.279.
Caso n.º 1225 · BTC, call ratio spread del 20.11: compradas 10 calls de $80 000, vendidas 20 de $84 000.
Perfil de pago al vencimiento 2026-11-20. La ballena pagó $3k de prima. Punto de equilibrio: $80.273.
Caso n.º 1219 · BTC, protección de noviembre: compradas 23 puts de $74 000, vendidas 23 calls de $87 000, del 27.11. La put está ahora un 5,7% por debajo del spot frente al 7,7% de ayer.
Perfil de pago al vencimiento 2026-11-27. La ballena pagó $7k de prima. Punto de equilibrio: $73.713.
Caso n.º 1218 · ETH, cóndor para hoy, 30.10: la ganancia máxima, entre $2 340 y $2 350; el corte encontró a ether en $2 248 — $2 por debajo del ala inferior, $2 250, en la zona de pérdida máxima.
Perfil de pago al vencimiento 2026-10-30. La ballena cobró $6k de prima. Punto de equilibrio: $2.290 y $2.400.
Caso n.º 1215 · BTC, protección de diciembre: compradas 50 puts de $72 000, vendidas 50 calls de $90 000, del 25.12. La put, un 8,2% por debajo del spot; la call, un 14,7% por encima.
Perfil de pago al vencimiento 2026-12-25. La ballena pagó $8k de prima. Punto de equilibrio: $71.840.
Caso n.º 1216 · BTC, call diagonal: vendidas 23 calls de $86 000 del 13.11, compradas 23 de $92 000 del 27.11. El strike vendido está un 9,6% por encima del spot.
Perfil de pago al vencimiento 2026-11-13. La ballena cobró $4k de prima. Punto de equilibrio: $86.176.
Caso n.º 1214 y n.º 1197 · BTC, call spreads de $90 000 / $95 000 del 27.11 y del 06.11: el strike inferior está un 14,7% por encima del spot frente al 12,3% de ayer.
Perfil de pago al vencimiento 2026-11-27. La ballena pagó $75k de prima. Punto de equilibrio: $90.376.
Perfil de pago al vencimiento 2026-11-06. La ballena pagó $183k de prima. Punto de equilibrio: $90.365.
Caso n.º 1081 · risk reversal de BTC: short sintético desde $69 000 con vencimiento el 30.10.2026. Desde la entrada con el spot en $75 860, el precio se movió un 3,4% en contra de esta posición — ayer, un 5,6%; vence hoy a las 08:00 UTC.
Perfil de pago al vencimiento 2026-10-30. La ballena cobró $729k de prima. Punto de equilibrio: $76.290.
ΔOI en la semana:BTC: +4 216 puts en $74 000, en 11 vencimientos; +3 914 puts en $72 000, en 10 vencimientos; +2 032 calls en $82 500, el 62% del 30.10. ETH: +37 941 puts en $2 000, el 61% del 13.11; +15 167 puts en $2 200, en 12 vencimientos; +12 721 puts en $2 100, en 11 vencimientos.
🔬Quiénes son
La mayor casa short es Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): dos direcciones, $400,2 millones de short en bitcoin y $384,3 millones en ether en total, $10,6 millones de ganancia latente — ayer era una pérdida de $10,5 millones.
La cuenta que el 23.10 duplicó el short es una dirección con apodo propio VBVIT. El apodo no es identificación.
La dirección con etiqueta de Arkham Fasanara Capital dio la vuelta a su ether: de SHORT de 26417 a LONG de 5316ETH ($11,9 millones) — y por tercera vez seguida amplió su short de bitcoin, de 356,5 a 398,2BTC ($31,2 millones). Antes de eso, el 29.10 a las 13:09–15:52 UTC, a esa misma dirección entraron $11,9 millones en USDC en cinco tramos — la mayor entrada del día. La posición de un fondo puede ser parte de una estrategia más amplia, así que de un solo día no sacamos dirección.
El resto de los retratos de arriba — la ballena que el exchange cerró por quinta vez, los longs grandes que se rindieron, los shorts que se cerraron por su cuenta, las posiciones nuevas junto al mínimo, los longs grandes de ether — no figuran en nuestra base de etiquetas de Arkham (la consulta de hoy a Arkham volvió a no responder); varios llevan apodo propio, pero no lo tomamos.
El dinero por direcciones. Entradas del día: además de los $11,9 millones a la dirección con etiqueta de Fasanara — $5,0 millones en USDC en dos tramos, a las 02:09 y 03:03 UTC, a una dirección sin etiqueta de Arkham; en bitcoin, $2,94 millones desde un depósito de Crypto.com a las 02:30 y $2,85 millones desde una dirección con etiqueta de Arkham Wintermute a las 02:58; en ZEC, quince tramos, sobre todo desde depósitos de exchanges. Salidas, nueve, $9,8 millones en USDC: dos a un depósito de OKX, $0,9 millones a las 20:56 y $0,59 millones a las 00:34; dos de $2,0 millones a las 00:49–00:50 a una misma dirección sin etiqueta; otros $2,0 millones a las 16:49, a la dirección de una de las ballenas de nuestra muestra; el resto, más pequeño.
🔒DINÁMICA DE LA SEMANA 🔬
Perpetuos sobre el conjunto fijo de direcciones. En 7 días, entre los cortes del 23.10 y del 30.10 a las 04:46 UTC, sobre 109 direcciones: BTC, ~$64,3 millones hacia el long; ETH, ~$105,0 millones hacia el long; sobre todas las direcciones de los dos cortes, ~$9,5 y ~$85,4 millones hacia el long. La cifra semanal de bitcoin viene de la composición del conjunto, no de las operaciones: solo en el último día el conjunto se desplazó hacia el short ~$76,0 millones. Los dos mayores vendedores del día — el long grande con poco apalancamiento y la ballena que el exchange cerró — no estaban en el corte del 23.10, y la cuenta que volvió con un LONG de 600BTC está en los dos cortes semanales, pero no en el de ayer. Así que el desplazamiento semanal hacia el long en bitcoin no lo tomamos como un movimiento de dinero; en ether, la semana y el día miran hacia el mismo lado.
Gamma flip.BTC en todo el libro, en el corte de las 04:14 UTC — $79 153 frente a $79 302 ayer; el spot está ahora un 0,9% por debajo — ayer estaba un 1,1% por encima: bitcoin pasó por debajo del flip, a la zona donde la cobertura de los market makers amplifica el movimiento (qué es el gamma flip). Los flips cercanos — $79 854–80065 a 2–30 días — quedan por encima del spot. ETH en todo el libro, $2 334 frente a $2 346 — el spot está un 3,7% por debajo; ayer, un 1,1%; los cercanos, $2 384–2413 — por encima del mercado.
El precio del miedo. En la ventana semanal la prima es de +3,2 frente a +5,0 ayer: IV38,7 con una HV real de la semana de 35,5 — el movimiento real de la semana va alcanzando al precio del seguro (qué es el VRP).
🔒VERIFICACIÓN EN DETALLE 💠
Niveles de BTC. Todo lo que sigue sale del libro de opciones de Deribit, salvo que se diga otra cosa. El vencimiento de hoy, 30.10, es el mensual, a las 08:00 UTC, después de este corte: max pain en $78 500 en el libro agregado, $78 000 en Deribit, $80 000 en Bybit (qué es max pain); put wall en $70 000 (4358 contratos), call wall en $95 000 (19951). En el 30.10 está el 32% de todos los contratos de bitcoin; en el 25.12, el 33%. El rango de los market makers para el vencimiento más cercano, $73 000–82500, con el spot dentro.
Niveles de ETH. 30.10: max pain en $2 400 en el libro agregado y en Deribit, $2 340 en Bybit; put wall en $2 400 (14733) — por encima del spot; call wall en $2 600 (37506). El rango de los market makers, $2 200–2650, con el spot dentro, un 2,2% por encima del borde inferior.
Combustible. Los niveles, del corte de las 04:46 UTC; las distancias, desde el spot de la cabecera. Dentro del 1% y del 2%: por encima de BTC, $8,5 millones en niveles short (uno, $79 237); por debajo, nada; ayer, dentro del 1% había $26,8 millones por encima del precio y $9,7 millones por debajo. El nivel de la ballena en short quedaba en el corte ya por debajo del precio de la cabecera, así que no entra en el combustible; tras los dos cierres de la mañana está en $78 903. Dentro del 5%, $55,6 millones en long: el nivel más cercano, $76 067 ($7,6 millones, a un 3,1%); el mayor, $74 874 ($47,0 millones, a un 4,6%); en short, los mismos $8,5 millones; ayer, $71,7 y $30,7 millones. En ETH, dentro del 5%, solo $2,3 millones en shorts por encima del mercado frente a $0,7 millones en longs y $2,8 millones en shorts ayer. Esto habla de la AMPLITUD del movimiento ante un mismo empujón, no de una mayor probabilidad de ese movimiento.
Vacío de gamma. En BTC no hay zonas vacías por encima del mercado; por debajo, está vacío $72 000–73000; en ETH, $2 100–2 150.
Prueba de estrés ±2%. Desde el spot de la cabecera: en bitcoin, una caída del 2% ($76 904) queda todavía por encima del mínimo del día, $76 443, y de los niveles long de $76 067 y $74 874; arriba, un +2% ($80 042) queda por encima del flip de todo el libro, $79 153, por encima de los niveles short de $78 903 y $79 237 y a la altura de los flips cercanos, $79 854–80 065. En ether, un −2% ($2 203) queda por encima del mínimo del día, $2 173; un +2% ($2 293), por debajo del flip de todo el libro, $2 334, y del put wall del 30.10, $2 400.
Trasvase de OI.Put/Call de BTC en todos los vencimientos: mes 0,53 · semana 0,60 · ahora 0,60. ETH: 0,56 · 0,50 · 0,51.
Dos libros de opciones. En los mismos vencimientos de hasta 30 días, el put/call de BTC es 0,60 en Deribit frente a 1,19 en Bybit; en ETH, 0,79 y 0,76.
IV por plazos.BTC a 2 días P44/C38 · a 7 días P46/C42 · a 28 días P39/C36; percentiles desde febrero para 7 y 28 días, 67 y 40; el de dos días, en la verificación de arriba. ETH a 2 días P60/C45 · a 7 días P67/C56 · a 28 días P58/C51; percentiles 57, 66 y 56. Entre días comparamos solo el plazo de 2 días: ayer, BTC P32 y ETH P44. El DVOL de BTC está en 38,0 con una HV realizada de 30 días de 35,1 — prima de +2,9 frente a +5,5; el DVOL de ETH, en 54,4 con una HV de 49,1 — +5,3 frente a +6,0.
💎ESCENARIOS EN DETALLE 💠
Veredictos del código. Del 28.10: «El rango aguanta» (estimación del 45%) — anulado en su nivel: en los precios que toma el código, mínimo de $76 550 frente al nivel de $78 800; «Deslizamiento hacia el combustible long» (25%) — anulado en su nivel: máximo de $81 710 frente a $81 700; «Quema del combustible short al alza» (30%) sigue abierto hasta las 07:24 UTC de hoy — su activación, $81 700, el código ya la vio superada; el veredicto lo dará tras el plazo. Del 29.10: «El rango aguanta» (35%) — anulado en su nivel, mínimo de $76 550 frente a $78 900; «Deslizamiento hacia el combustible long» (30%) — anulado en su nivel, máximo de $81 710 frente a $80 900; «Quema del combustible short al alza» (35%) sigue abierto hasta el 31.10 — el hecho: a las 14:36 UTC el precio pasó su activación, $80 900, y a las 20:42, también su nivel de cancelación, $79 400; cuál fue primero lo contará el código. La cuenta por nombres de todo el historial: «El rango aguanta» — 31 de 59 y otros 17 parciales, 7 anulados en su nivel; «Quema del combustible short al alza» — 20 de 46, 20 anulados; «Deslizamiento hacia el combustible long» — 19 de 38, 19 anulados.
El rango aguanta — 40%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el 01.11. BTC se queda entre $76 400 y $79 200 — del −2,6% al +0,9% desde el spot de la cabecera. Por abajo, el rango termina por debajo del mínimo del día, $76 443; por arriba, junto al gamma flip de todo el libro, $79 153, y por debajo del nivel short de $79 237. Nivel de cancelación: toque de $75 900.
Quema del combustible short al alza — 30%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el 01.11. Activación: toque de $79 300 — por encima del gamma flip, $79 153, y del nivel de $79 237 del short con 40×; por el camino, el nivel de $78 903 de la ballena en short. Después, los flips cercanos, $79 854–80 065. Nivel de cancelación: toque de $76 400.
Deslizamiento hacia el combustible long — 30%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el 01.11. Activación: toque de $76 400 — por debajo del mínimo del día. Después, el nivel long de $76 067, el nivel de $74 874 del mayor long con 25×, $47,0 millones, y la zona vacía de $72 000–73 000. Nivel de cancelación: toque de $79 300.
así estimamos las probabilidades — no es una promesa; el veredicto lo calculará el código con el historial del spot
🔭QUÉ VIGILAR
• La ballena en short con 40×: nivel en $78 903 tras dos cierres parciales por la mañana — un 0,5% por encima del spot de la cabecera (💠).
• El short nuevo con 40× con nivel en $79 237 — un 1,0% por encima del mercado, $8,5 millones — y el gamma flip de todo el libro, $79 153, un poco más abajo (💠).
• El long con 25× con nivel en $74 874 — un 4,6% por debajo del mercado, $47,0 millones: el primer combustible long grande por debajo del precio (💠).
• Hoy a las 08:00 UTC, el vencimiento mensual del 30.10: el 32% de los contratos de bitcoin, max pain en $78 500; los casos n.º 1081 y n.º 1218 (💠).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nuestras propias señales a precios reales, no un backtest)
⚙️Péndulo · Rueda(la mejor de cuatro versiones, curva en vivo a precios reales)
+$358 en el día · +$6 601 en total · desde el 11.05.2026
⭐ Top-5 de señales($1 000 por señal; «total» es la suma de todas las operaciones, no lo que rinden solo $1 000):
señal ops winr última total desde
Estrategia de la Migaja V2 534%−$1 125+$74 969 21.03
Estrategia de la Migaja V1 437%−$1 125+$23 559 20.03
Convergencia de Volat. V3 4134%−$454+$9 803 26.05
Skew 2.0 V2 5231%−$1 016+$3 786 26.05
Estallido de Miedo V3 1225%−$240+$1 526 23.05
Los más hundidos: Huella de la Rueda V8 −$10 859 · Huella de la Rueda V6 −$9 362 · Skew 1.0−$9 321. En el día no se cerró ninguna operación en el top-5; V8 ahondó la pérdida $60, V6 recuperó $194, y Skew 1.0 volvió al trío de los peores en lugar de V7. El Péndulo, +$358 en el día. La señal más rentable gana solo el 4% de sus 53 operaciones. Winrate no es dinero.
📅REGISTRO PÚBLICO
(lo calcula el código sobre el precio de liquidación)
Rango de los market makers. En 472 vencimientos desde febrero, el rango de equilibrio de los market makers, fijado un día antes del vencimiento, retuvo el precio de liquidación 387 veces — el 82%; los vencimientos diarios de ayer de las dos monedas también se liquidaron dentro del rango. Decisión: nos apoyamos en el rango sabiendo que aproximadamente uno de cada cinco vencimientos no lo respeta.
Max pain. Coincidencia con la liquidación en 175 de esos mismos 472 vencimientos, el 37%; ayer coincidió en las dos monedas — tras un día en que no coincidió en ninguna. Decisión: no perseguimos el max pain.
Call wall y put wall. El call wall retuvo la liquidación en 79 de 159 vencimientos en los que el precio llegó hasta él — el 50%; el put wall, en 49 de 117, el 42%: el put wall de bitcoin de ayer el precio lo rompió. Decisión: un wall sin vencimiento ni número de contratos no lo publicamos, y su porcentaje tampoco sin base.
Estructuras de ballenas. Registro: 931 casos cerrados (5 de ellos, de Bybit); los 922 con cuenta suman −$15,98 millones para las ballenas frente a −$18,91 millones ayer: de noche el código cerró 42 casos viejos de vencimientos de agosto a octubre, y en conjunto dieron a las ballenas +$2,9 millones. El caso n.º 1210 el código lo cerró con el primer vencimiento en ganancia, y la segunda pata se liquidó en pérdida — en esa suma todavía no está. Decisión: winrate no es dinero, y no copiamos las estructuras de las ballenas — vigilamos dónde están.
Polígono. Péndulo +$6 601 desde el 11.05 con +$358 en el día — las dos cifras salen de una misma serie, la curva en vivo de la mejor de cuatro versiones. Decisión: publicamos la cuenta a diario con el mismo denominador y con el nombre de la versión, también en un día de pérdida.
📏Calibrador de escalas
• Cuánto cuesta la protección. Nuestro índice «miedo — codicia», 55 de 100 frente a 52 ayer. Lo calculamos con el precio de la volatilidad y el sesgo de las opciones de Deribit, no con noticias — por eso difiere del índice más conocido.
• Si es caro o barato para el propio mercado. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 63 del historial horario desde febrero; la de siete días, en el 67; la de 28 días, en el 40: el seguro más cercano ya no está barato, como ayer, sino en lo habitual.
• Hacia dónde se inclina la protección. Skew de BTC en +3,2: las puts, más caras que las calls — casi como ayer, cuando estaba en +3,3.
No es asesoramiento de inversión ni una recomendación personalizada. Operar con derivados conlleva un alto riesgo de pérdida; los criptoactivos pueden no contar con la protección de un regulador ni con garantía estatal.