Estado del mercado · corte 2026-11-06 08:04 UTC · autoactualización cada ~2 h · historial — diario · datos de Deribit
Cada día el mercado de opciones le pone precio a los movimientos futuros — y casi siempre se equivoca hacia el mismo lado. Aquí mostramos ese precio (DVOL, la sonrisa de volatilidad, el skew delta-25) junto a la volatilidad realizada — y cuánto más caro, o más barato, se paga hoy el miedo comparado con la realidad.
«Baratas» — contra su propia historia de un año (percentil del DVOL). Es el estado de los precios ahora, no un pronóstico: las opciones baratas pueden abaratarse aún más. Para quien compra movimiento, las opciones baratas juegan a favor; para quien vende primas — lo contrario.
📍 Ahora: en el plazo más corto, borde izquierdo levantado — el ala de puts cuesta más, por 7.4 pts (puts más caras — fuerte, el mercado paga por protección).
Cómo leer la sonrisa: cada curva es el precio de las opciones (IV) a lo largo de los strikes de un plazo; la línea vertical es el spot actual. Borde IZQUIERDO levantado = el seguro contra la caída cuesta más (el mercado teme el desplome); borde derecho levantado — pagan por la subida. Pasa el cursor y verás la IV exacta de todos los plazos en cada strike.
Cómo leerlo: cuánto cuesta la volatilidad «central» para cada vencimiento. Ahora: INVERSIÓN — las opciones cercanas cuestan más que las lejanas: el mercado paga por el miedo YA (estado de estrés). La inversión de la curva es nuestro marcador verificado de movimiento elevado por delante (el expediente vive en el registro). Sobre contango e inversión — glosario →.
| plazo | ATM IV | skew Δ25 (put - call) | alas Δ25 (BF) | lectura |
|---|---|---|---|---|
| 13.11.26 ≈7d | 41% | +7.4% | +2.3% | puts más caras — fuerte, el mercado paga por protección |
| 27.11.26 ≈30d | 38% | +5.6% | +1.5% | puts más caras — fuerte, el mercado paga por protección |
| 29.01.27 ≈90d | 39% | +4.7% | +1.2% | puts más caras — fuerte, el mercado paga por protección |
📍 Ahora: en el plazo más corto, borde izquierdo levantado — el ala de puts cuesta más, por 9.8 pts (puts más caras — extremo).
Cómo leer la sonrisa: cada curva es el precio de las opciones (IV) a lo largo de los strikes de un plazo; la línea vertical es el spot actual. Borde IZQUIERDO levantado = el seguro contra la caída cuesta más (el mercado teme el desplome); borde derecho levantado — pagan por la subida. Pasa el cursor y verás la IV exacta de todos los plazos en cada strike.
Cómo leerlo: cuánto cuesta la volatilidad «central» para cada vencimiento. Ahora: INVERSIÓN — las opciones cercanas cuestan más que las lejanas: el mercado paga por el miedo YA (estado de estrés). La inversión de la curva es nuestro marcador verificado de movimiento elevado por delante (el expediente vive en el registro). Sobre contango e inversión — glosario →.
| plazo | ATM IV | skew Δ25 (put - call) | alas Δ25 (BF) | lectura |
|---|---|---|---|---|
| 13.11.26 ≈7d | 57% | +9.8% | +1.5% | puts más caras — EXTREMO |
| 27.11.26 ≈30d | 54% | +7.8% | +2.2% | puts más caras — fuerte, el mercado paga por protección |
| 29.01.27 ≈90d | 53% | +4.1% | +1.2% | puts más caras — fuerte, el mercado paga por protección |
archivo horario propio desde enero de 2024 — una profundidad que ningún servicio gratuito ofrece
📍 Ahora: implícita 40 contra realizada 38 → prima +2.8. Casi paridad — el mercado valora el movimiento futuro con honestidad, sin miedo de más.
Cómo leerlo: la línea azul es lo que el mercado PAGA por los movimientos futuros; la gris — cuánto movimiento HUBO en realidad. Cuando la azul va por encima, el miedo está sobrevalorado y el tiempo juega para el vendedor de opciones; los cruces (hechos por encima de lo esperado) son raras ventanas del comprador. El botón «VRP» dibuja la prima en sí: todo lo que se hunde bajo cero — ventanas del comprador. Pasa el cursor para ver los valores exactos de cada fecha.
📍 Ahora: percentil 18 del año — muy bajo. Históricamente, tras lecturas así, las semanas siguientes trajeron expansión del movimiento más a menudo que calma continuada.
Cómo leerlo: dónde está el «precio del miedo» de hoy contra su propia historia de un año. Por debajo de 20 — muy bajo (históricamente, la rampa de lanzamiento de los grandes movimientos); por encima de 80 — el pánico ya está en los precios de las opciones. El spot al lado muestra QUÉ hacía el precio en esas zonas.
🗂 Caso verificado de nuestro registro: comprar puts lejanas de ETH en calma profunda — alfa confirmada (en BTC — no). El dossier con criterio congelado — en el registro (en ucraniano).
📍 Ahora: skew a 7 días +7.7 · a 30 días +5.7 — puts más caras — fuerte, el mercado paga por protección.
Cómo leerlo: por encima de cero — el seguro contra caídas (puts) cuesta más que las apuestas a la subida: el mercado paga por protegerse. Los picos bruscos — episodios de pánico; los valores negativos — codicia poco común (calls más caras). Dos líneas — el horizonte corto (7d) y el mensual (30d).
🗂 De nuestro registro: el skew «crudo» como señal direccional lo rechazamos; su giro, en cambio, alimenta la estructura viva «Skew 2.0» en el Polígono — operativa simulada (paper trading). Todos los casos de skew — en el registro (en ucraniano).
📍 Ahora: implícita 56 contra realizada 50 → prima +5.8. El miedo cuesta claramente más que la realidad — históricamente esos períodos alimentaron al vendedor de opciones.
Cómo leerlo: la línea azul es lo que el mercado PAGA por los movimientos futuros; la gris — cuánto movimiento HUBO en realidad. Cuando la azul va por encima, el miedo está sobrevalorado y el tiempo juega para el vendedor de opciones; los cruces (hechos por encima de lo esperado) son raras ventanas del comprador. El botón «VRP» dibuja la prima en sí: todo lo que se hunde bajo cero — ventanas del comprador. Pasa el cursor para ver los valores exactos de cada fecha.
📍 Ahora: percentil 21 del año — mitad del rango, sin sesgo fuerte.
Cómo leerlo: dónde está el «precio del miedo» de hoy contra su propia historia de un año. Por debajo de 20 — muy bajo (históricamente, la rampa de lanzamiento de los grandes movimientos); por encima de 80 — el pánico ya está en los precios de las opciones. El spot al lado muestra QUÉ hacía el precio en esas zonas.
🗂 Caso verificado de nuestro registro: comprar puts lejanas de ETH en calma profunda — alfa confirmada (en BTC — no). El dossier con criterio congelado — en el registro (en ucraniano).
📍 Ahora: skew a 7 días +9.6 · a 30 días +7.7 — puts más caras — extremo.
Cómo leerlo: por encima de cero — el seguro contra caídas (puts) cuesta más que las apuestas a la subida: el mercado paga por protegerse. Los picos bruscos — episodios de pánico; los valores negativos — codicia poco común (calls más caras). Dos líneas — el horizonte corto (7d) y el mensual (30d).
🗂 De nuestro registro: el skew «crudo» como señal direccional lo rechazamos; su giro, en cambio, alimenta la estructura viva «Skew 2.0» en el Polígono — operativa simulada (paper trading). Todos los casos de skew — en el registro (en ucraniano).
El DVOL es el índice de volatilidad de Deribit: la volatilidad esperada de bitcoin a 30 días, anualizada y calculada con los precios de las opciones fuera del dinero de los dos vencimientos más cercanos a 30 días. Muchos traders lo llaman el VIX de bitcoin. ETH tiene su propio DVOL y esta página muestra los dos. El DVOL indica cuánto paga el mercado por los movimientos futuros, no hacia dónde irá el precio.
La página muestra el DVOL más reciente de BTC y ETH con su ranking anual: qué parte de las lecturas del último año quedó por debajo del nivel de hoy. Por debajo del 25% marcamos las opciones como baratas y por encima del 75% como caras, siempre frente a su propia historia. Las opciones baratas pueden abaratarse aún más, así que el ranking describe los precios de ahora, no lo que vendrá. Los datos se actualizan cada 2 horas aproximadamente; la hora del corte aparece arriba.
El DVOL es lo que el mercado espera y paga. La volatilidad realizada (histórica), HV en esta página, es cuánto se movió el precio de verdad. El DVOL menos la HV es la prima de riesgo de volatilidad, que aquí llamamos prima del miedo. Cuando es positiva, las opciones cotizan por encima de los movimientos que el mercado acaba de hacer, y quien vende opciones cobra esa diferencia a cambio de asumir el riesgo de cola. Cuando cae por debajo de cero, los movimientos reales van más fuertes de lo que descuentan las opciones, algo poco habitual. Los gráficos de historial siguen esta diferencia desde enero de 2024.
El skew compara la volatilidad implícita de una put y una call de delta 25 con el mismo vencimiento. En esta web, skew = IV de la put menos IV de la call. Por encima de cero, protegerse de una caída cuesta más que apostar por una subida; por debajo de cero, las calls están más caras. Muchas fuentes publican en cambio el risk reversal de delta 25, que se calcula como call menos put, así que su signo es el contrario al nuestro. Conviene leer las palabras junto al número («puts más caras» o «calls más caras») y no solo el signo.
Se divide entre la raíz cuadrada de 365, unos 19,1, porque las cripto cotizan todos los días. Por ejemplo, un DVOL de 50 equivale a cerca de un 2,6% en un día. Para una semana se divide entre unos 7,2, lo que da alrededor de un 6,9%. Es una desviación estándar tal como la valora el mercado de opciones, no un pronóstico, y los movimientos reales tienen colas más gruesas de lo que supone este modelo simple.
La sonrisa traza la volatilidad implícita por strike para un vencimiento; dibujamos tres, a unos 7, 30 y 90 días. Si el lado izquierdo está levantado, las puts por debajo del spot cuestan más: el mercado paga por protegerse de un desplome. Si se levanta el derecho, paga por la subida. La curva de plazos muestra la IV ATM por vencimiento. Lo normal es que los vencimientos lejanos cuesten más que los cercanos (contango). Cuando las opciones cercanas cuestan más que las lejanas, la curva está invertida: el mercado paga por el estrés ya.
La dirección, no. En nuestro estudio de 907 días de DVOL (de enero de 2024 a julio de 2026) las lecturas extremas volvieron a la media todas las veces, y cerca de dos de cada tres picos de miedo en BTC quedaron a menos de dos semanas de un suelo local del precio. Pero el rendimiento de bitcoin 30 días después de un pico fue casi como lanzar una moneda, y el suelo solo se ve a posteriori. Un DVOL alto dice que el movimiento está caro; no dice hacia dónde irá. Hasta dónde puede llegar un movimiento depende en parte del régimen gamma de los dealers.
🔒 Qué significa esto para las posiciones hoy — en el análisis diario de las dos fuerzas (08:30): si es ventana del comprador de volatilidad o terreno del vendedor de primas, y qué hace el sistema al respecto. Alta — vía el bot · todos los niveles — en Precios · análisis gratis en español — en nuestro canal @indiciadesk_es.
📊 Datos — de Deribit (opciones) y Hyperliquid (futuros). Ambas plataformas son nuestras socias: si te registras con nuestros enlaces, tú pagas −10% / −4% menos de comisiones; el análisis no se ve afectado.
Un estado del mercado, no una recomendación. Esto no es asesoramiento financiero. El skew y la prima se calculan con precios mark de Deribit (delta-25 vía Black-Scholes, r=0). Los estados pasados no garantizan resultados futuros. © 2026 INDICIA DESK.