Dos cierres parciales a una ballena en un día · 29.10.2026
Caso n.º 20261029 · 29.10.2026
Bitcoin subió y bajó en un rango del 2,7% en el día, y a una misma ballena el exchange la cerró en parte dos veces en ese tiempo: en el máximo, parte de su short; en el mínimo de la noche, parte del long al que había pasado; mientras tanto, al menos otras cuatro cuentas grandes se llevaron la ganancia en los dos extremos.
Caso n.º 20261029 · 29.10.2026 06:04 UTC · BTC$80144 / ETH$2320 · análisis: Fable 5.1 de Anthropic
📅AYER
El vencimiento diario del 28.10 se liquidó a las 08:00 UTC: bitcoin, a $80868, dentro del rango de los market makers de $78500–81500, fijado un día antes del vencimiento; el max pain de $80000 no coincidió — la liquidación quedó un 1,1% por encima. Ether, a $2353, dentro de su rango de $2260–2380; el max pain de $2320 tampoco coincidió. El registro sumó los dos — ahora tiene 470 vencimientos. Casos cerrados nuevos en el día no hay — siguen siendo 889.
De las posiciones que el radar de ayer proponía vigilar: el nivel del short que volvió a añadir el precio lo tocó ya a las 08:35 UTC, y el exchange cerró parte de su posición. El long nuevo con el mayor de los niveles long cercanos no esperó a su nivel — se cerró por su cuenta, con ganancia, antes del mínimo de la noche.
⚡LO PRINCIPAL
• Desde el corte de ayer por la mañana, bitcoin −0,8% y ether −1,4%. Entre los cortes de la mañana (04:46 UTC) bitcoin recorrió un 2,7%: el máximo en el perpetuo de Hyperliquid, $81804 a las 08:36 UTC; el mínimo, $79668 a las 02:45.
• Al short que vigilamos desde el lunes el exchange lo cerró en parte en el máximo — segunda vez en tres días; el resto lo cerró por su cuenta, por la tarde ganó con un long que sostuvo dos horas y volvió a entrar en long — y en el mínimo de la noche el exchange cerró en parte ya ese long. Su nivel queda ahora un 0,9% por debajo del precio.
• Las cuentas grandes se llevaron la ganancia en los dos extremos: un long grande vendió en la parte alta del rango; tres shorts grandes recompraron en la caída y junto al mínimo — uno de ellos abrió short de nuevo en el acto.
• El sesgo de las ballenas hacia el short en el registro casi no cambió — 3,6 veces frente a 3,7: el short se encogió más que el long. Sobre el conjunto fijo de direcciones, las ballenas se desplazaron en el día hacia el long ~$13,9 millones.
• El combustible cercano está ahora pegado al precio por los dos lados: en el primer 1% por encima, $26,8 millones en niveles short; por debajo, $9,7 millones en long; ayer, dentro del 1% estaba vacío.
• Veredicto — continuación ⟳. Los fondos de bitcoin compraron en la semana cinco veces menos que la semana anterior; los de ether vendían; nuestro índice «miedo — codicia», 52 frente a 46.
• 📊 Nuestro Polígono — Péndulo: la mejor de cuatro versiones, −$120 en el día, +$6243 acumulado desde el 11.05.
• 📊 Nuestro Polígono — señales: la mejor es Estrategia de la Migaja V2, +$74969 con winrate del 4% · la peor, Huella de la Rueda V8, −$10 799. La tabla, abajo.
🐋BALLENAS: QUÉ CAMBIÓ — tres arenas
Primera arena — futuros de Hyperliquid. El cambio del día lo medimos en monedas, entre los cortes de las 04:46 UTC — sobre el conjunto fijo y sobre todas las direcciones de los dos cortes. En BTC, sobre el conjunto fijo — 127 direcciones —, los longs subieron 219BTC y los shorts, 46: el sesgo se desplazó hacia el long ~$13,9 millones. El long lo aportaron la ballena que el exchange cerró dos veces — pasó del short al long —, el long grande con poco apalancamiento que volvió a añadir y otro long que amplió la posición; un short grande se cerró casi del todo en la caída. El short lo añadieron una cuenta que se dio la vuelta desde el long, una cuenta que duplicó su short y un short nuevo — todos con apalancamiento alto. Otras dos cuentas grandes — el long que vendió en la parte alta del rango y el short que recompró junto al mínimo — se cerraron del todo y salieron de la muestra; sobre todas las direcciones, ~$23,4 millones hacia el long. En ETH, sobre el conjunto fijo, los longs subieron 5432ETH y los shorts bajaron 2 922: ~$19,4 millones hacia el long. El long grande de ether se recortó casi a la mitad, pero otros dos longs crecieron y varios shorts se recortaron. Sobre todas las direcciones, ~$18,4 millones hacia el long. En el registro — entre las posiciones con precio de liquidación —, al corte de las 04:46 UTC: en BTC, long de $208,1 millones frente a short de $757,7 millones; ayer, $215,5 y $799,4 millones. El short es 3,6 veces el long frente a 3,7 ayer: el short se encogió ~$42 millones; el long, ~$7 millones. En ETH, $301,2 millones frente a $635,7 millones; la cuota long, el 32,1% frente al 31,5%. Las ballenas sobreapalancadas son 59 frente a 62 ayer, con $971,6 millones en posiciones frente a $1068,6 millones; el 64%, longs, frente al 52%. Entre las direcciones de la muestra de la mañana, el exchange cerró en parte dos veces las posiciones en bitcoin de una misma cuenta — primero el short, luego el long; entre las direcciones cuyos niveles quedaban dentro del rango del día o que cambiaron de lado no encontramos otros cierres forzosos.
Segunda arena — opciones de Deribit. En la ventana de dos días, de la mañana del martes a la mañana del jueves, se reconocieron 55 estructuras en bitcoin y 20 en ether — frente a 34 y 9 en la ventana de ayer. Lo principal en bitcoin: calls para el viernes. A las 12:33 UTC, en tres bloques idénticos, se compraron call spreads un poco por encima del mercado para el 30.10 — una posición para una subida hasta cierto techo. Por la mañana se compraron calls un poco por encima del mercado para el vencimiento de hoy, y por la noche, junto al mínimo, a las 02:41–03:33, en cuatro bloques, calls pegadas al mercado para el viernes. A las 02:38 pasó la protección de noviembre: puts por debajo del mercado, pagadas con la venta de calls por encima. En ether, por la mañana, en tres bloques, se compraron put spreads para el vencimiento de hoy — una posición para una caída hasta cierto límite; a las 15:13, un risk reversal de diciembre: vendidas puts muy por debajo del mercado y compradas calls muy por encima, una posición para una subida. La acumulación silenciosa en la semana: en bitcoin siguen acumulándose puts muy por debajo del mercado, sobre todo de diciembre, y calls un poco por encima — sobre todo para el viernes; en ether, puts por debajo del mercado y calls por encima en muchos vencimientos, posiciones hacia los dos lados.
Tercera arena — el dinero en la frontera del exchange. La última operación de más de $250000 en el corte, hoy a las 05:42 UTC. En siete días entraron al exchange $35,3 millones y salieron $69,3 millones — salieron $34,0 millones más; ayer la ventana semanal daba −$33,9 millones, así que el cuadro de la semana no cambió. El día fue tranquilo: desde el corte de ayer entraron $4,1 millones en once tramos pequeños — sobre todo monedas, ZEC y SOL desde depósitos de exchanges —, y hubo dos salidas, $0,7 millones en efectivo USDC entre las dos. Las monedas en la semana entraron: de bitcoin, $9,5 millones sin una sola salida; de ZEC, $8,2 millones frente a $0,5 millones de salida; de ether, $2,1 millones frente a $0,9; de SOL, $2,0 millones. De efectivo USDC salieron $54,4 millones más de los que entraron.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🧭VERIFICACIÓN CRUZADA — cinco campamentos de testigos
Qué hacen los fondos. Los ETF al contado son el único campamento que mide la compra de la propia moneda, no una posición con apalancamiento. Los datos vuelven a llegar. En bitcoin, las últimas cifras son del martes 27.10; del miércoles todavía no hay datos. En la semana del 21 al 27.10 los fondos metieron $41,3 millones frente a $211,0 millones la semana anterior — cinco veces menos: la salida del jueves y el viernes, 22–23.10, se comió casi toda la entrada, y el lunes y el martes los fondos volvieron a comprar (TFTC / The Commoner). En ether, en la semana del 22 al 28.10 los fondos sacaron $276,4 millones frente a $244,4 millones la semana anterior — la salida no afloja (SoSoValue). Esto contradice a las ballenas: en bitcoin los fondos compran, aunque más despacio, y las ballenas están en short; en ether los fondos venden y las ballenas se desplazan hacia el long.
Qué dice el mercado de opciones. Este campamento mide una sola cosa: cuánto cuesta el seguro en el libro de Deribit. El skew de BTC está en +3,3 frente a +2,9 ayer — las puts volvieron a encarecerse un poco tras tres días de bajada (qué es el skew). En ETH, +3,2 frente a +3,9. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 28 desde febrero frente al 51 de ayer; la de ETH, en el 28 frente al 48. Nuestro índice «miedo — codicia» marca 52 de 100 frente a 46 ayer — sigue en zona neutral. Este campamento calla: el seguro más cercano se abarató, el sesgo hacia las puts creció un poco — ni miedo fuerte ni codicia.
Qué dicen los futuros. Este campamento mide quién le paga a quién por mantener la posición (qué es el funding). El funding de BTC en Hyperliquid está en +0,010% en equivalente de ocho horas, igual que ayer; en Binance, +0,002% frente a +0,006%. En ETH, +0,001% en Hyperliquid frente a +0,005%, y +0,003% en Binance frente a +0,008%. Este campamento calla: los longs pagan todavía menos que ayer; la caída no recalentó ningún lado.
Qué hace la multitud. Este campamento mide cómo están las cuentas de retail frente a las ballenas. En los perpetuos de Bybit, a las 03:30 UTC, el 64,8% de las cuentas de BTC está en long frente al 65,9% de ayer; en ETH, el 72,8% frente al 72,5%. La cuota long de las ballenas en bitcoin, el 21,5% frente al 21,2%; en ether, el 32,1% frente al 31,5%. Esto contradice a las ballenas: la multitud mantiene el long; las ballenas, el short. La brecha en bitcoin se estrechó por tercer día seguido — 1,4 puntos, hasta 43,3 — y esta vez sobre todo por la multitud: su cuota long cayó 1,1 puntos. Es más ancha que en el 63% de los días del mes de nuestra medición; ayer, que en el 77%. En ether, 40,6 frente a 41,0.
¿Hay señales de estrés? Este campamento mide si el mercado ya sacó a alguien a la fuerza. En los swaps de OKX se liquidaron $466000 en el día, el 83% longs, frente a $98000 ayer, cuando casi todo eran shorts; es el 9% de las liquidaciones de la semana. En Hyperliquid el exchange cerró en parte dos veces las posiciones de una misma cuenta grande — en el máximo y en el mínimo. Este campamento calla: sacó a alguien de forma puntual; cascada no hubo.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🌡ALTSEASON — el clásico y nuestro barómetro
El índice clásico de altseason marca 49,5 de 100 sobre una lista de 218 alts frente a 52,2 ayer sobre una lista de 232; las listas son distintas, así que la comparación es aproximada. Zona de transición: altseason, desde 75; temporada de bitcoin, hasta 25.
Nuestro barómetro mira el dinero, no los precios: el interés abierto, el funding y el retail salen de los perpetuos de Bybit; las ballenas, del registro de Hyperliquid. La cuota de las alts en el interés abierto es del 40,5% — $4690 millones de $11600 millones — frente al 40,7% de ayer.
Los contratos de alts con un funding más caliente que el de bitcoin son el 40,4% del interés abierto frente al 4,0% de ayer. Este indicador salta de un extremo al otro en un día, así que una diferencia así no la tomamos como un movimiento.
El retail en el top-10 de monedas está en un 75,1% en long frente al 73,8% de ayer.
Las ballenas en alts son estructuralmente short: el 25,1% en long sobre $1140 millones en posiciones, la mayor de ellas en HYPE. Esa brecha es permanente; la señal está en su CAMBIO — en el día la cuota long de las ballenas casi no se movió: el 25,1% frente al 25,0%.
Barómetro completo: indiciadesk.com/es/altseason
⚖️VEREDICTO DEL DÍA
continuación ⟳ — las ballenas están en short en bitcoin: en el registro el short es 3,6 veces el long frente a 3,7 ayer, y el precio desde el corte de ayer, −0,8%. Los testigos: la multitud y los fondos, enfrente de las ballenas; opciones, futuros y estrés callan.
Qué NO significa esto. No es un short nuevo de las ballenas: el desplazamiento del día sobre el conjunto fijo fue hacia el long, y el sesgo en el registro se redujo porque los shorts se recortaban — una parte la cerró el exchange a la fuerza en el máximo, otra la recompraron las cuentas con ganancia en la caída — y el precio bajó. El combustible grande con apalancamiento alto está ahora pegado al precio por los dos lados — en el primer 1% por encima, $26,8 millones en niveles short; por debajo, $9,7 millones en long —, y en un solo día el mercado ya mostró cómo arde hacia los dos lados. Esto habla de la amplitud del movimiento ante un mismo empujón, no de la dirección.
🔒En el RADAR completo hoy:
• cómo cambió la cuenta de la ballena que el exchange cerró en parte en el día, en el short y en el long, y dónde queda ahora su nuevo nivel;
• la estructura del día — los call spreads para el viernes en tres bloques idénticos: qué strikes y cuánto pagaron por ellos.
Acceso ANALISTA → indiciadesk.com/es/agent
💎DEEP
🔒BALLENAS EN DETALLE 💠
Retratos del registro de Hyperliquid, corte de las 04:46 UTC; el cambio del día, entre los cortes de las 04:46, en monedas; los movimientos de direcciones concretas, según los registros de operaciones. La distancia a la liquidación, desde el spot de la cabecera. Los apodos no cuentan como identificación.
La ballena que el exchange cerró dos veces en el día. Ayer, al corte — SHORT de 388,4BTC ($31,5 millones) con 40× desde $80667, liquidación en $81685; la cuenta, $0,66 millones. A las 08:35 UTC, un minuto antes del máximo del día, $81804, el exchange cerró a la fuerza 77,7BTC de su short a $81695–81705, −$80 000. El resto del short la cuenta lo cerró por su cuenta hasta las 18:01 UTC, +$33 000. A las 18:15 abrió un LONG de 303,6BTC a $80757–80814 y a las 20:12–20:15 lo cerró a $81226–81338, +$151000; tras un short breve, a las 21:22 volvió a abrir un LONG de 168,5BTC a $81381–81 414. De noche, a la 01:49–02:30, el exchange cerró a la fuerza 60,7BTC de ese long a $79782–80000, −$91 000. Es el tercer cierre forzoso parcial de esta cuenta en cuatro días — tras el del 26.10. Esta mañana, LONG de 107,9BTC ($8,6 millones) con 40× desde $81399, uPnL −$144000, liquidación en $79451 — un 0,9% por debajo del spot; a las 20:25 UTC se transfirieron $0,27 millones en USDC desde la cuenta de trading (dentro de Hyperliquid, no una retirada del exchange), y ahora tiene $0,25 millones frente a $0,66 millones ayer; por operaciones del día, +$12000 antes de comisiones.
Ganancia en los dos extremos. La cuenta que anteayer pasó de un short de ether a un long de bitcoin vendió a las 09:34 UTC 300BTC a $81313–81387, +$319000; a las 17:55–18:03 compró 400 más a $80793–81117, y a las 21:27–21:28 los vendió también, a $81165–81257, +$117000; esta mañana, sin posición. El short de 400BTC desde $80432 se recompró a la 01:49–03:48 UTC junto al mínimo, a $79839–80000, +$212 000. El short de 258,2BTC desde $80552 añadió en el día 217BTC y cerró 464BTC a $79886–80555 — +$260000 — y sostiene solo un SHORT de 11,5BTC sin apalancamiento.
Nuevos niveles pegados por encima del mercado. La cuenta que ayer abrió un SHORT de 100BTC con 40× lo duplicó, a las 02:48 UTC recompró junto al mínimo los 200BTC a $79781–79834, +$146000, y a las 02:52–03:21 abrió short de nuevo: SHORT de 200BTC ($16,0 millones) desde $79914, uPnL −$30000, liquidación en $80855 — un 0,9% por encima del spot. El long de ayer que se había dado la vuelta volvió a darse la vuelta: el LONG de 150BTC se cerró con pérdida; esta mañana, SHORT de 131BTC ($10,5 millones) con 40× desde $79880, liquidación en $80861 — también un 0,9%. Entre los dos son $26,5 millones de los $26,8 millones de combustible short en el primer 1% por encima del precio.
Los longs que añadieron. El long grande con poco apalancamiento volvió a añadir — hasta un LONG de 667,2BTC ($53,4 millones) con 11× desde $81112, uPnL −$0,70 millones, liquidación en $74757 — un 6,7% por debajo del spot. El long con 40× creció de 200 a 340BTC ($27,2 millones) desde $81239, liquidación en $76550 — un 4,5% por debajo del spot; su long de ether, de 2000 a 6000ETH. El long grande con 40×, sin cambios: LONG de 333,2BTC ($26,7 millones) desde $82109, uPnL −$0,68 millones, liquidación en $76 525. El long que el exchange cerró parcialmente dos veces — LONG de 13,2BTC con nivel en $79346; el mínimo del día pasó a $322 de él.
Un short nuevo sin prisa. SHORT de 100BTC ($8,0 millones) con 40× desde $81191, uPnL +$113000, liquidación en $92743 — un 15,7% por encima del mercado; el short de ether de la misma cuenta, de 1500 a 2000ETH.
Ether. El long grande de ether con 25× se recortó de 10000 a 5373ETH ($12,5 millones) desde $2602, uPnL −$1,52 millones. El long grande de ether con 10×, sin cambios: LONG de 48500ETH ($112,5 millones) desde $2610, uPnL −$14,1 millones frente a −$12,2 millones ayer, liquidación en $2171 — un 6,4% por debajo del mercado. Un short nuevo de 1000ETH con 25× desde $2365 tiene el nivel en $2415 — un 4,1% por encima del mercado.
La mayor casa short. Dos direcciones: BTC SHORT por $210,5 millones desde $76366, uPnL −$9,7 millones, y BTC SHORT por $201,5 millones desde $78115, uPnL −$4,9 millones; ETH SHORT por $246,7 millones y $151,8 millones, uPnL +$0,4 y +$3,7 millones. En conjunto, la pérdida latente es de $10,5 millones frente a $22,1 millones ayer: las dos monedas se abarataron y las patas de ether vuelven a estar en ganancia. Las posiciones casi no cambiaron en el día (una dirección añadió 15,5BTC). La cuenta que el 23.10 duplicó el short volvió a añadir — 65,8BTC: SHORT de 1264,8BTC ($101,3 millones) con 25× desde $81528, uPnL +$1,85 millones, liquidación en $92236 — un 15,1% por encima del mercado; su short de ether se recortó de 7235 a 5789ETH. La mayor ganancia latente entre las posiciones en bitcoin y ether — ETH LONG por $70,2 millones con 20× desde $2134, uPnL +$5,58 millones frente a +$6,77 millones ayer.
Caso n.º 1219 · la estructura del día — protección de noviembre en bitcoin. A las 02:38 UTC, junto al mínimo de la noche, con el índice en $79 675: compradas 23 puts de $74000 y vendidas 23 calls de $87000, las dos del 27.11; ≈0,08BTC pagados. La put, un 7,7% por debajo del spot de la cabecera; la call, un 8,6% por encima: un seguro contra una caída profunda, pagado con la renuncia a la subida por encima de $87 000.
Perfil de pago al vencimiento 2026-11-27. La ballena pagó $7k de prima. Punto de equilibrio: $73.713.
Call spreads para el viernes. A las 12:33 UTC, en tres bloques idénticos de 200: compradas calls de $82500 y vendidas de $85000, del 30.10, ≈0,56–0,58BTC pagados por cada uno, ≈1,7BTC en total. La ganancia máxima, si el viernes a las 08:00 bitcoin se liquida por encima de $85000; cero, por debajo de $82500, que está un 2,9% por encima del spot de la cabecera. Por la mañana, a las 07:30–07:52, en cuatro bloques, se compraron 500 calls de $82000 para hoy, ≈1,7BTC; a las 13:48, otras 150 iguales para el viernes, ≈0,57BTC. De noche, a las 02:41–03:33, con el índice en $79669–79760, en cuatro bloques se compraron 250 calls de $80000 para el viernes, ≈1,6BTC. Al revés, a las 00:46 se vendieron 150 calls de $82000 para el viernes.
Ether: put spreads para hoy. A las 06:50, a las 07:13 y a las 08:31 UTC, en tres bloques, 5000 en total: compradas puts de $2280 y vendidas puts de $2200, del 29.10, ≈8,3ETH pagados. Gana si hoy a las 08:00 ether se liquida por debajo de $2280; el corte lo encontró en $2 320. A las 15:13, un risk reversal de diciembre sobre 4 300: vendidas puts de $1500, compradas calls de $3200, ≈15,1ETH pagados. A las 08:58 se vendieron 200 straddles de marzo de $2300, ≈52,4ETH cobrados; a las 12:32 se vendieron 1000 puts de diciembre de $2200 y se compraron 500 puts de $1500, ≈47,8ETH cobrados.
Casos en el registro — 1 nuevo, 0 cerrados; abiertos, 190. Caso n.º 1218 · ETH, cóndor para el 30.10: la ganancia máxima, entre $2340 y $2350; el corte encontró a ether en $2320 — $20 por debajo del borde inferior de esa zona, pero dentro de las alas de $2250–2 450.
Perfil de pago al vencimiento 2026-10-30. La ballena cobró $6k de prima. Punto de equilibrio: $2.290 y $2.400.
Caso n.º 1215 · BTC, protección de diciembre: compradas 50 puts de $72000, vendidas 50 calls de $90000, del 25.12. La put, un 10,2% por debajo del spot; la call, un 12,3% por encima.
Perfil de pago al vencimiento 2026-12-25. La ballena pagó $8k de prima. Punto de equilibrio: $71.840.
Caso n.º 1217 · BTC, put ratio spread: quedan 25 puts vendidas de $79500 del 30.10 — un 0,8% por debajo del spot frente al 1,6% de ayer.
Perfil de pago al vencimiento 2026-10-27. La ballena cobró $18k de prima. Punto de equilibrio: $77.553.
Caso n.º 1216 · BTC, call diagonal: vendidas 23 calls de $86000 del 13.11, compradas 23 de $92000 del 27.11. El strike vendido está un 7,3% por encima del spot.
Perfil de pago al vencimiento 2026-11-13. La ballena cobró $4k de prima. Punto de equilibrio: $86.176.
Caso n.º 1214 y n.º 1197 · BTC, call spreads de $90000 / $95000 del 27.11 y del 06.11: el strike inferior está un 12,3% por encima del spot frente al 11,4% de ayer.
Perfil de pago al vencimiento 2026-11-27. La ballena pagó $75k de prima. Punto de equilibrio: $90.376.
Perfil de pago al vencimiento 2026-11-06. La ballena pagó $183k de prima. Punto de equilibrio: $90.365.
Caso n.º 1081 · risk reversal de BTC: short sintético desde $69000 con vencimiento el 30.10.2026. Desde la entrada con el spot en $75860, el precio se movió un 5,6% en contra de esta posición — ayer, un 6,5%; vence mañana.
Perfil de pago al vencimiento 2026-10-30. La ballena cobró $729k de prima. Punto de equilibrio: $76.290.
La cinta fuera del registro de casos. En bitcoin, a las 02:23–02:24 UTC, en tres bloques, se vendieron 375 puts de noviembre de $73000 y otras 375 calls de $88000, se compraron 250 puts de diciembre de $74000 y 125 calls de $86000 más otras 125 de $88000, ≈5,0BTC pagados. A las 23:31–23:37, en tres bloques, una estructura compleja de diciembre: vendidas calls de diciembre de $80000, 35 puts de $80000 y calls de noviembre de $92000; compradas calls de $88000 y de $100000, ≈4,7BTC cobrados. A las 05:45 se vendieron 50 straddles de diciembre de $80000, ≈5,7BTC cobrados. ΔOI en la semana:BTC: +3118 puts en $72000, el 65% del 25.12; +1692 calls en $82500, el 73% del 30.10; +1615 calls en $82000, en 11 vencimientos. ETH: +14126 puts en $2000, en 9 vencimientos; +11241 puts en $2300, en 10 vencimientos; +10782 calls en $2500, en 9 vencimientos.
🔬Quiénes son
La mayor casa short es Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): dos direcciones, $411,9 millones de short en bitcoin y $398,5 millones en ether en total, $10,5 millones de pérdida latente.
La cuenta que el 23.10 duplicó el short es una dirección con apodo propio VBVIT. El apodo no es identificación.
La dirección con etiqueta de Arkham Wintermute, un market maker, dio la vuelta a su bitcoin de LONG de 79,0 a SHORT de 12,9BTC y recortó su short de ether de 9893 a 7848ETH ($18,2 millones). La posición de un market maker puede ser una cobertura, así que de ella no sacamos dirección.
La dirección con etiqueta de Arkham Fasanara Capital amplió por segunda vez seguida su short de bitcoin — de 258,0 a 356,5BTC ($28,5 millones); el de ether lo recortó un poco — de 26949 a 26417ETH ($61,3 millones), uPnL en ether +$3,47 millones. A esa misma dirección entraron a las 08:34 y a las 22:34 UTC $0,36 y $0,50 millones en USDC.
El resto de los retratos de arriba — la ballena que el exchange cerró dos veces, las cuentas que se llevaron la ganancia, los shorts nuevos pegados por encima del mercado, los longs que añadieron — no figuran en nuestra base de etiquetas de Arkham (la consulta de hoy a Arkham volvió a no responder); varios llevan apodo propio, pero no lo tomamos.
El dinero por direcciones. Salidas del día de más de $250000, dos: $0,40 millones en USDC a las 08:12 UTC a un depósito de Bybit y $0,30 millones en USDC a las 05:42 a un depósito de OKX. Las entradas, pequeñas: seis tramos de ZEC de $0,33–0,48 millones — desde depósitos de Binance y Kraken; dos de SOL, $0,29 y $0,35 millones — desde Binance; $0,26 millones en BTC desde una dirección sin etiqueta; dos en USDC — a la dirección con etiqueta de Fasanara.
🔒DINÁMICA DE LA SEMANA 🔬
Perpetuos sobre el conjunto fijo de direcciones. En 7 días, entre los cortes del 22.10 y del 29.10 a las 04:46 UTC, sobre 111 direcciones: BTC, ~$54,3 millones hacia el short; ETH, ~$48,3 millones hacia el long; sobre todas las direcciones de los dos cortes, ~$4,0 y ~$15,6 millones hacia el long. Ayer la ventana semanal daba ~$21,5 millones hacia el short en bitcoin y ~$3,8 millones hacia el long en ether sobre el conjunto fijo: el short semanal de las ballenas en bitcoin creció 2,5 veces, y en ether el desplazamiento hacia el long, casi 13 veces. El nuevo día por sí solo no lo explica: de la ventana se cayó el día 21.10, cuando uno de los mayores shorts recortó su posición en 321BTC, y el long grande que vendió ayer salió de la muestra.
Gamma flip.BTC en todo el libro, en el corte de las 06:07 UTC — $79302 frente a $79153 ayer; el spot está un 1,1% por encima (qué es el gamma flip). Los flips cercanos — $80406 a 2 días, $80265–80293 a 7–14 días — vuelven a estar por encima del spot; a 30 días, $80134 — casi sobre él; ayer todos estaban por debajo. ETH en todo el libro, $2346 frente a $2316 — el spot está ahora un 1,1% por debajo; ayer estaba un 1,6% por encima; los cercanos, $2385–2393 — por encima del mercado.
El precio del miedo. En la ventana semanal la prima es de +5,0 frente a +4,4 ayer: IV38,1 con una HV real de la semana de 33,1 (qué es el VRP).
🔒VERIFICACIÓN EN DETALLE 💠
Niveles de BTC. Todo lo que sigue sale del libro de opciones de Deribit, salvo que se diga otra cosa. El vencimiento de hoy, 29.10, es diario, a las 08:00 UTC, después de este corte: max pain en $80500 en el libro agregado y en Bybit, $80000 en Deribit (qué es max pain); put de $80000 (326 contratos), call de $82000 (593) — el vencimiento es pequeño. El rango de los market makers, $79500–81000, con el spot dentro, un 0,8% por encima del borde inferior. El 30.10, el vencimiento mensual de octubre: max pain en $78000 en el libro agregado y en Deribit, $81500 en Bybit; put wall en $70000 (4352), call wall en $95000 (19951). En el 30.10 está el 34% de todos los contratos de bitcoin; en el 25.12, también el 34%.
Niveles de ETH. 29.10: max pain en $2340 en el libro agregado, en Deribit y en Bybit; put de $2200 (5082), call de $2440 (7940). El rango de los market makers, $2300–2360, con el spot dentro. El 30.10: max pain en $2450 en el libro agregado y en Deribit, $2400 en Bybit; put wall en $2300 (25275), call wall en $2600 (37492).
Combustible. Los niveles, del corte de las 04:46 UTC; las distancias, desde el spot de la cabecera. Dentro del 1%: por encima de BTC, $26,8 millones en niveles short ($80855 y $80861); por debajo, $9,7 millones en long ($79451 y $79346); ayer, dentro del 1% estaba vacío hacia los dos lados. Dentro del 2%, $26,8 millones en shorts frente a $44,0 millones ayer y $15,4 millones en longs frente a $12,1 millones, con un nivel más en $78 980. Dentro del 5%, $71,7 millones en long frente a $51,0 millones y $30,7 millones en short frente a $79,3 millones: el combustible por debajo del precio es ahora mayor que el de encima. En ETH, dentro del 5%, $0,7 millones en longs por debajo del mercado y $2,8 millones en shorts por encima frente a $0,8 y $2,4 millones. Esto habla de la AMPLITUD del movimiento ante un mismo empujón, no de una mayor probabilidad de ese movimiento.
Vacío de gamma. En BTC no hay zonas vacías por encima del mercado; por debajo, está vacío $74000–75000; en ETH, $2150–2 200.
Prueba de estrés ±2%. Desde el spot de la cabecera: en bitcoin, una caída del 2% ($78541) queda por debajo del flip de todo el libro, $79302, y de los tres niveles long cercanos, el último de ellos, $78980; arriba, un +2% ($81747) queda por encima de los dos niveles short cercanos y de los flips cercanos. En ether, un −2% ($2274) queda por debajo del put wall del 30.10, $2300; un +2% ($2366), por encima del flip de todo el libro, $2346, pero por debajo de los cercanos, $2385–2 393.
Trasvase de OI.Put/Call de BTC en todos los vencimientos: mes 0,53 · semana 0,61 · ahora 0,59. ETH: 0,54 · 0,49 · 0,50.
Dos libros de opciones. En los mismos vencimientos de hasta 30 días, el put/call de BTC es 0,56 en Deribit frente a 1,36 en Bybit; en ETH, 0,72 y 0,79.
IV por plazos.BTC a 2 días P32/C30 · a 8 días P39/C36 · a 29 días P38/C34; percentiles desde febrero para 8 y 29 días, 46 y 26; el de dos días, en la verificación de arriba. ETH a 2 días P44/C41 · a 8 días P53/C48 · a 29 días P51/C48; percentiles 28, 43 y 24. Entre días comparamos solo el plazo de 2 días: ayer, BTC P36 y ETH P49. El DVOL de BTC está en 36,7 con una HV realizada de 30 días de 31,2 — prima de +5,5 frente a +7,3; el DVOL de ETH, en 51,6 con una HV de 45,6 — +6,0 frente a +8,6.
💎ESCENARIOS EN DETALLE 💠
Veredictos del código. Del 27.10: «El rango aguanta» (estimación del 45%) — parcial: bitcoin estuvo dentro del rango el 77% del tiempo, y al final del plazo, en $80259; «Quema del combustible short al alza» (30%) — confirmado: en los precios que toma el código, máximo de $81446 frente al nivel de $81000; «Deslizamiento por debajo del gamma flip» quedó anulado en su nivel ya ayer. Del 28.10, los tres siguen abiertos hasta el 30.10; el hecho por ahora es uno: el máximo del perpetuo de Hyperliquid, $81804 a las 08:36 UTC, pasó por encima de la activación de la quema, $81700, y del techo del rango, $81600 — los veredictos los dará el código mañana. La cuenta por nombres de todo el historial: «Quema del combustible short al alza» — 20 de 46, y otros 20 anulados en su nivel; «El rango aguanta» — 31 de 59 y otros 17 parciales, 5 anulados; «Deslizamiento hacia el combustible long» — 19 de 38, 17 anulados.
El rango aguanta — 35%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el 31.10. BTC se queda entre $79500 y $80800 — del −0,8% al +0,8% desde el spot de la cabecera. Por abajo, el rango termina por encima del nivel de $79451 de la ballena que el exchange cerró dos veces; por arriba, por debajo de los niveles de $80855 y $80861 de dos shorts con 40×. Nivel de cancelación: toque de $78900 — por debajo del gamma flip de todo el libro, $79302, y del nivel long de $78 980.
Quema del combustible short al alza — 35%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el 31.10. Activación: toque de $80900 — por encima de los niveles de $80855 y $80861, tras los que hay $26,5 millones de short. Después, el máximo del día, $81804, junto al que el exchange ya cerró un short. Nivel de cancelación: toque de $79 400.
Deslizamiento hacia el combustible long — 30%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el 31.10. Activación: toque de $79400 — por debajo del nivel de $79451 de la ballena que el exchange cerró dos veces. Después, el nivel de $79346, el gamma flip de todo el libro, $79302, y el nivel de $78980; el viernes, el max pain de $78 000. Nivel de cancelación: toque de $80 900.
así estimamos las probabilidades — no es una promesa; el veredicto lo calculará el código con el historial del spot
🔭QUÉ VIGILAR
• Dos shorts con 40× con niveles en $80855 y $80861 — un 0,9% por encima del mercado, $26,5 millones (💠).
• La ballena que el exchange cerró dos veces: long nuevo con nivel en $79451 — un 0,9% por debajo del mercado (💠).
• El vencimiento del 30.10 a las 08:00 UTC — el 34% de los contratos de bitcoin, max pain en $78000, los call spreads de $82500 / $85000 y el vencimiento del caso n.º 1081 (💠).
• El cóndor en ether n.º 1218: liquidación el 30.10 frente a la zona de $2340–2350 con ether en $2320 (💠).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nuestras propias señales a precios reales, no un backtest)
⚙️Péndulo · Rueda(la mejor de cuatro versiones, curva en vivo a precios reales)
−$120 en el día · +$6243 en total · desde el 11.05.2026
⭐ Top-5 de señales($1000 por señal; «total» es la suma de todas las operaciones, no lo que rinden solo $1000):
señal ops winr última total desde
Estrategia de la Migaja V2 534%−$1 125+$74 969 21.03
Estrategia de la Migaja V1 437%−$1 125+$23 559 20.03
Convergencia de Volat. V3 4134%−$454+$9 803 26.05
Skew 2.0 V2 5231%−$1 016+$3 786 26.05
Estallido de Miedo V3 1225%−$240+$1 526 23.05
Los más hundidos: Huella de la Rueda V8 −$10799 · Huella de la Rueda V6 −$9556 · Huella de la Rueda V7 −$8 634. En el día no se cerró ninguna operación en el top-5; por abajo, el trío entero son ahora versiones de Huella de la Rueda: V8 y V6 ahondaron la pérdida ~$700 cada una, y V7 sacó del trío a Skew 1.0. El Péndulo, −$120 en el día. La señal más rentable gana solo el 4% de sus 53 operaciones. Winrate no es dinero.
📅REGISTRO PÚBLICO
(lo calcula el código sobre el precio de liquidación)
Rango de los market makers. En 470 vencimientos desde febrero, el rango de equilibrio de los market makers, fijado un día antes del vencimiento, retuvo el precio de liquidación 385 veces — el 82%; los vencimientos diarios de ayer de las dos monedas también se liquidaron dentro del rango. Decisión: nos apoyamos en el rango sabiendo que aproximadamente uno de cada cinco vencimientos no lo respeta.
Max pain. Coincidencia con la liquidación en 173 de esos mismos 470 vencimientos, el 37%; el vencimiento diario de ayer no coincidió en ninguna de las dos monedas — tras un solo día con coincidencia. Decisión: no perseguimos el max pain.
Call wall y put wall. El call wall retuvo la liquidación en 79 de 159 vencimientos en los que el precio llegó hasta él — el 50%; el put wall, en 49 de 116, el 42%. Decisión: un wall sin vencimiento ni número de contratos no lo publicamos, y su porcentaje tampoco sin base.
Estructuras de ballenas. Registro: 889 casos cerrados (5 de ellos, de Bybit); los 882 con cuenta suman −$18,91 millones para las ballenas; en el día no hubo cierres nuevos. El caso n.º 1210 el código lo cerró con el primer vencimiento en ganancia, y la segunda pata se liquidó en pérdida — en esa suma todavía no está. Decisión: winrate no es dinero, y no copiamos las estructuras de las ballenas — vigilamos dónde están.
Polígono. Péndulo +$6243 desde el 11.05 con −$120 en el día — las dos cifras salen de una misma serie, la curva en vivo de la mejor de cuatro versiones. Decisión: publicamos la cuenta a diario con el mismo denominador y con el nombre de la versión, también en un día de pérdida.
📏Calibrador de escalas
• Cuánto cuesta la protección. Nuestro índice «miedo — codicia», 52 de 100 frente a 46 ayer. Lo calculamos con el precio de la volatilidad y el sesgo de las opciones de Deribit, no con noticias — por eso difiere del índice más conocido.
• Si es caro o barato para el propio mercado. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 28 del historial horario desde febrero; la de ocho días, en el 46; la de 29 días, en el 26: el seguro más cercano y el mensual están más baratos de lo habitual.
• Hacia dónde se inclina la protección. Skew de BTC en +3,3: las puts, más caras que las calls, y un poco más que ayer, cuando estaba en +2,9 — tras tres días de bajada.
No es asesoramiento de inversión ni una recomendación personalizada. Operar con derivados conlleva un alto riesgo de pérdida; los criptoactivos pueden no contar con la protección de un regulador ni con garantía estatal.