Corte diário · observação das baleias · 07.09.2026 08:56 UTC
Um único relatório diário que costura três fluxos: os dados do mercado, o que o Smart Money faz nos futuros (Hyperliquid) e nas opções (Deribit), e uma análise profunda: o modelo de IA Fable 5 da Anthropic busca padrões e rastros do dinheiro esperto no nosso próprio arquivo de dados. Não são sinais — um diário de decisões: onde o risco se concentra e se o Smart Money concorda consigo mesmo, não para onde o preço vai. O relatório completo, grátis.
— Não adivinhamos a direção — mostramos o que o Smart Money já fez.
relatório de 07.09 · atualizado 09:38 UTC · diariamente · leitura ~12 min
Índice de volatilidade implícita da Deribit. Quanto mais baixo — opções mais baratas, mercado mais calmo.
Posições agregadas das maiores carteiras, lidas on-chain da Hyperliquid (não um modelo). O vão entre as linhas é a convicção das baleias.
📦 ONDE ESTÁ O INTERESSE ABERTO (OI) · OPÇÕES DA DERIBIT
O OI é quantos contratos estão abertos agora. Os aglomerados mostram em quais vencimentos e strikes o mercado já tomou posições.
BTC 417 mil contr. · por vencimento: 25.09 — 44% (núcleo $70 000) · 25.12 — 27% (núcleo $80 000) · 30.10 — 10% (núcleo $90 000)
BTC top strikes: $70 000 28 mil (54% calls) · $80 000 25 mil (82% calls) · $90 000 20 mil (94% calls) · $60 000 18 mil (81% puts)
ETH 1714 mil contr. · por vencimento: 25.09 — 42% (núcleo $2 000) · 25.12 — 29% (núcleo $3 200) · 26.03 — 8% (núcleo $2 500)
ETH top strikes: $2 200 105 mil (64% calls) · $3 200 104 mil (98% calls) · $2 500 89 mil (86% calls) · $2 000 88 mil (51% calls)
🕐 às 09:38 UTC
Caso nº 20260907 · 07.09.2026 08:56 UTC · BTC $79 427 / ETH $2 492 · análise: Fable 5.1 da Anthropic
Primeira arena — futuros da Hyperliquid. As top-baleias nos dois ativos seguem majoritariamente short, mas no dia esse desequilíbrio ficou mais raso, não mais fundo.
Em BTC, o short é 2,6 vezes o long contra 3,1 ontem: os dois lados engordaram no dia, o long mais depressa. Na semana, o líquido ainda está deslocado para o short; no último dia, de volta ao long — a direção mudou dentro da janela. Em ETH é a mesma coisa, só que mais nítida: no dia, o deslocamento para o long foi dez vezes maior do que tudo que a semana levou para o short.
As baleias superalavancadas sob vigilância são 61 contra 51 ontem, e 71% delas estão long. Nenhuma encostada na chamada de margem: o combustível embaixo do mercado aumentou; ignição, não há.
Segunda arena — opções da Deribit. Aqui há duas posições de baleias, e hoje elas de novo não coincidem.
A primeira é a acumulação silenciosa, em lotes pequenos, fora dos blocos. Em BTC, o book monta só o teto: calls em três strikes do preço atual para cima. Em ETH, os dois lados de uma vez — calls acima do mercado e puts abaixo —, e as puts, somadas em dois strikes, são um pouco mais numerosas do que as calls em um só.
A segunda são as operações em bloco. Em dois dias, o corte identificou 14 estruturas em BTC e 6 em ETH; as mais visíveis são um spread de puts que ganha enquanto o BTC se mantém acima do strike mais próximo, e um condor de ETH com vencimento hoje, 7 de setembro. Três casos novos no dia, entre eles uma estrutura rara para o book, com dois vencimentos — pernas e prêmios, na parte paga.
Terceira arena — dinheiro na fronteira da plataforma. O caixa entra, as moedas saem — e o caixa prevalece.
O canal «ponte» é o caixa em USDC: em sete dias entraram $95,6 mi e saíram $27,4 mi, ou seja, entrou três vezes e meia mais do que saiu.
O canal «Unit» são as próprias moedas: em BTC, a saída superou a entrada ($16,4 mi contra $10,8 mi); em ETH e SOL, uma entrada pequena.
Para onde foi o caixa: $19,5 mi dos $27,4 mi de saída pousaram em endereços de depósito de bolsas; o resto, em jogadores do registro. As entradas vieram, na maior parte, de endereços privados sem rótulo público. Corte da fronteira: 07.09, 08:29 UTC.
Isto é posicionamento, não previsão de direção.
O que fazem os fundos. Os ETFs à vista são o único campo que mede não uma posição alavancada, mas a compra da própria moeda (dados: SoSoValue).
Os fundos negociam só em dias úteis, então o fim de semana não trouxe número novo: o último pregão foi a sexta-feira 04.09, e o testemunho desde então não mudou.
Na semana de 31.08 a 04.09, entraram nos fundos de BTC $987 mi contra $924 mi na semana anterior: o fluxo se mantém e engorda um pouco. Na sexta, compraram antes de tudo o IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity.
Em ETH é o inverso — $218 mi contra $824 mi uma semana antes, um emagrecimento de quase quatro vezes; em SOL, o fluxo semanal encolheu a algo simbólico, e a sexta fechou no vermelho.
Isso contradiz as baleias: as instituições compram a própria moeda exatamente onde as baleias seguram o short; de novo no dia — nada.
O que diz o mercado de opções. Este campo mede uma coisa só: quanto custa o seguro no book da Deribit.
Nosso índice «medo — ganância» está em 85 de 100 — dois pontos abaixo de ontem, e ainda é ganância extrema.
A ganância aqui não vem de euforia, vem de silêncio. A vol de dois dias do BTC está no 29º percentil do próprio histórico horário desde fevereiro, contra o 24º ontem: mais barata do que em sete de cada dez horas, mas já não colada ao fundo.
Isso contradiz as baleias: as baleias seguram o short, e o book quase não paga pelo medo de queda.
O que dizem os futuros. Este campo mede quem paga a quem para manter a posição.
O funding do BTC na Hyperliquid está em +0,007% no equivalente de 8 horas contra +0,010% ontem: os longs ainda pagam aos shorts, mas menos — a multidão alavancada esfriou um pouco. O basis dos futuros de BTC saiu do negativo de ontem para zero: o preço a prazo se igualou ao spot.
Isso contradiz as baleias: os longs continuam pagando para manter a posição, ou seja, a multidão alavancada está do lado oposto ao das baleias — ainda que mais fraca do que um dia atrás.
O que faz a multidão. Este campo mede como as contas de varejo se posicionam diante das baleias.
Nos perpétuos da Bybit, em ETH 66% das contas estão long; em BTC, 54% — as duas fatias cederam um ponto no dia.
A distância entre a multidão e as baleias é estrutural e quase sempre existe; o evento aqui é o movimento dela, e em três dias ela quase não se mexeu, parada no quarto inferior do próprio histórico.
Este campo está calado: não traz informação nova no dia.
Há sinais de estresse? Este campo mede se alguém já foi tirado do mercado à força.
Entre as top-baleias da Hyperliquid, um fechamento forçado no dia, de $2,9 mi, um long — ontem não houve nenhum. Nos swaps da OKX foram liquidados $437 mil, na maior parte shorts; isso é 9% do volume semanal — fundo plano, sem aceleração.
Este campo está calado: uma liquidação não é cascata.
De novo: isto é posicionamento, não previsão de direção.
sinal trades winrate última total desde Estratégia do Grão de Poeira V2 39 5% −1 125 +90 719 21.03 Estratégia do Grão de Poeira V1 32 9% −1 125 +35 906 20.03 Convergência de Volatilidade V3 22 45% −507 +14 608 26.05 Skew 2.0 V2 38 37% +315 +11 762 26.05 Clarão de Medo V2 22 32% −418 +3 023 16.05
No vermelho mais fundo: Rastro da Roda V8 −$7 938 · Rastro da Roda V6 −$6 908 · Contra a Corrente · de cima V1 −$5 598 — os três caçam a reversão e pagam por cada tentativa enquanto a tendência dura. O sinal mais lucrativo — Estratégia do Grão de Poeira V2 — vence só 5% de 39 trades, e o último trade dele também está no vermelho. Winrate não é dinheiro.
Não é recomendação de investimento e não constitui análise ou consultoria de valores mobiliários nos termos da CVM. Derivativos envolvem alto risco de perdas.
Os dados sob o relatório — com acesso
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