Учора два наші джерела виміру сперечалисьсьогодні кажуть одне. І це рівно той момент, коли треба пригадати, що два попередні наші читання не справдились.
Справа № 20260806 · 06.08.2026 13:18 UTC
⚡ГОЛОВНЕ
• Перпи Hyperliquid і опціони Deribit уперше після двох діб розбіжності дивляться в один бік — і по BTC, і по ETH.
• Обидва наші попередні читання «перекіс ризику вгору» не справдились: за добу BTC зробив −0,7%, за тиждень −1,0%.
• 30-денна вола BTC стоїть на 1-му перцентилі нашої піврічної історії, ETH — на 0-му.
• На перпах кити досі нетто-short по BTC, але за тиждень потік зсунувся на $167M у long — джерело виміру читає потік, а не позицію.
• За останню добу на OKX згоріло 53% усього тижневого обсягу ліквідацій, і 98% з них — шорти.
• Пальне лежить дзеркально: у BTC його приблизно вчетверо більше над ринком, у ETH — удвічі більше під ним.
• Порожньо в хеджах дилерів тільки під ринком: BTC $60,0–61,0 тис., ETH $1 750–1 800.
Як читати три наші шкали. Скільки коштує захист узагалі — наш опціонний індекс, 74 зі 100; шкала перевернута, високе число означає, що за страх НЕ доплачують (це не той індекс страху з новин: той міряє настрій, наш міряє ціну).
Дорого це чи дешево відносно самого себе — 30-денна вола BTC на 1-му перцентилі нашого запису з лютого. Куди перекошений захист — skew +4,0: put дорожчі за call, як майже завжди в крипті; сама ця шкала нічого не каже про напрям, вона каже лише, за який бік доплачують.
📅Аналіз минулих висновків (що система казала — і що ціна зробила)
◦ Вчора читали «перекіс ризику вгору» → BTC −0,7%. Промах.
◦ Тиждень тому — те саме читання → BTC −1,0%. Теж промах.
Два поспіль. Бичаче позиціонування не перетворилось на рух — а сьогодні джерела виміру показують ту саму картину, тільки згодніше між собою. Друкуємо це так само гучно, як влучання.
📊ЧАСТИНА 1 · РИНОК У ЧИСЛАХ
Що змінилось за добу. Не ціна страху — вона стоїть на дні вже котрий день. Змінилась згода: опціонний бік перестав сперечатись із перпами й розвернувся туди ж. Збіг двох джерел виміру — це про щільність консенсусу, не про його правоту.
🌐Макро-контекст (джерело: Deribit + перп-майданчики)
BTC спот $64 206 · DVOL 34,8 проти реалізованої HV 28,2 — премія +6,6
ETH спот $1 895 · DVOL 47,9 проти HV 39,8 — премія +8,1
Фандинг BTC +0,0019% — практично нуль (розклад по майданчиках — нижче)
📐Очікуваний рух (1σ, ~68%; не прогноз)
BTC ±1,8%/добу · ±4,8%/тиждень · ETH ±2,5%/добу · ±6,6%/тиждень
🎚IV по тенорах (P=put / C=call · перцентиль — проти нашої погодинної історії з лютого; джерело — ланцюг опціонів Deribit)
BTC 2д P29/C28 · 7д P31/C28 · 30д P34/C30 — перцентилі 11 · 0 · 1
ETH 2д P42/C42 · 7д P43/C42 · 30д P47/C44 — перцентилі 17 · 2 · 0
Ми знімаємо повний ланцюг Deribit щогодини з лютого. Нуль означає буквально: дешевше не було жодної години за весь цей запис.
🧱Рівні (джерело: OI на страйках Deribit)
Коридор ММ — умовний діапазон беззбитковості маркет-мейкерів; за нашим дослідженням ціна лишається в ньому з імовірністю ~80%. А міф, що ціну «притягує» до max pain, не підтверджується — розбір на 304 експіраціях.
BTC коридор ММ $62,0–65,0 тис. · max pain $63 500 · gamma flip $63 101
🛡 put wall $60 000 — 17 828 контрактів (агрегат; на завтрашній 07.08 там 1 730)
🧱 call wall $70 000 — 20 591 контракт (агрегат; на 07.08 — 6 509)
ETH коридор ММ $1 820–1 940 · max pain $1 900 · gamma flip $1 865
🛡 put wall $1 600 — 61 202 контракти (на 07.08 — 22 869)
🧱 call wall $2 000 — 79 958 контрактів (на 07.08 — 32 392)
Агрегат стін у рази більший за завтрашню експірацію — основна маса OI розкладена далі по календарю.
📈Перетікання OI (Put/Call за ланцюгом Deribit: місяць → тиждень → зараз)
BTC 0,56 → 0,44 → 0,52 · ETH 0,56 → 0,51 → 0,53 — ринок помалу роззброюється проти падіння.
🛰ЧАСТИНА 2 · АНАЛІЗ ДІЙ SMART MONEY
🐋Позиції китів на фʼючерсах (джерело: реєстр топ-китів Hyperliquid)
BTC long $123M проти short $223M → нетто-short $99M
ETH long $204M проти short $500M → нетто-short $296M
Позиція і потік дивляться в різні боки: нетто досі short, але тиждень іде злив цього short. По ETH темп за останню добу прискорився, по BTC — згас.
🔇Тихе накопичення (ΔOI ланцюга Deribit за 7 діб поза блоками — слід, якого не видно в стрічці угод)
BTC $70 000: +6 193 call (дві третини — на далекій 25.09) · $58 000: +2 637 put
ETH $1 900: +28 333 call · $1 800: +23 069 put
Це та половина картини, що розвернуло опціонне джерело виміру. Набирають дрібними лотами повз блоки — у стрічці угод такого не побачити.
🕳Зони прострілу (де нема хеджу дилерів)
Порожньо тільки знизу: BTC $60,0–61,0 тис. · ETH $1 750–1 800. Вгору по обох щільно — стіни гасять рух.
🧨Індекс крихкості (наш розрахунок по перекредитованих китах HL)
58 китів із плечем ≥8× · $653M нотіоналу · 56% у short · жоден не впритул до маржин-колу
Китів поменшало (учора 60), а перекіс у short побільшав. Пальне є, підпалу нема — це рельєф ризику, не таймінг.
💥Реалізовані ліквідації (джерело: HL + OKX)
Серед топ-китів HL за добу — одне примусове закриття на $2,5M, і це був long.
OKX, свопи BTC/ETH: за добу $1,7M, з них 98% — short; за тиждень $3,2M.
За добу пройшло 53% тижневого обсягу — каскад прискорюється. Але на OKX горять шорти, а на HL згорів лонг: спільного боку тут нема.
📉Карта каскадів (теплокарта HL × рівні опціонів · знімок 11:46 UTC)
BTC ↓ long $9,4M у зоні $61,4–63,3 тис. · ↑ short $42,5M у $65,9–67,9 тис.
ETH ↓ long $26,6M у зоні $1 813–1 870 · ↑ short $13,0M у $1 946–2 003
Дзеркальна асиметрія: у BTC пального більше над ринком, у ETH — під ним. Рельєф ризику, не таймінг: ліквідації лагають за ціною.
🗂Справи в роботі (конструкції китів за ланцюгом Deribit)
№546 ⚡ strangle ETH $1 000/$4 000 · розмір 7 500 — вхід $1 806, експірація 25.06.2027
№797 🎯 put ratio spread ETH $1 600/$1 800 · розмір 7 500 — експірація вже завтра, 07.08
✅Розв'язані справи (усього закрилось 4: 2 дійшли до розвʼязки, 2 кити розібрали до експірації 31.07)
№917 condor ETH — теза «діапазон» → кит ≈ +$9k · №919 condor BTC — теза «діапазон» → ≈ +$93k
№24 condor BTC і №32 bear call spread BTC — розібрані до експірації (OI −43% і −41%).
Обидві доведені до кінця справи виграли — але це дві справи, а не статистика.
🔀ЧАСТИНА 3 · ПЕРЕХРЕСНИЙ АНАЛІЗ
🐋Дві лінзи на китів (перпи Hyperliquid × опціони Deribit)
BTC — перпи 🟢 · опціони 🟢 → ЗБІГ
ETH — перпи 🟢 · опціони 🟢 → ЗБІГ
Це різні популяції гравців, не той самий кит: перпи — ставка з плечем просто зараз, опціони — позиціонування на термін. Учора вони розходились по обох активах.
⚖️Funding vs skew (той самий funding, що вище, у розрізі майданчиків · 8г-екв.)
BTC — HL −0,007% · Binance +0,000% · skew +4,0
ETH — HL +0,006% · Binance +0,001% · skew +2,5
По BTC на Hyperliquid шорти доплачують лонгам — це страх, а не жадібність, і воно суперечить бичачому читанню джерел виміру. Позиціонування ≠ прогноз напряму.
🤖ЩО З ЦЬОГО СКЛАДАЄТЬСЯ · ЧИТАННЯ СИСТЕМИ
Метод: беремо перелічені вище виміри й дивимось, чи вони підтверджують один одного, чи сперечаються. Ніяких зовнішніх даних і ніякого прогнозу ціни.
Головне протиріччя дня. Джерела виміру зійшлись — а два останні рази, коли ми друкували таке саме читання, ціна пішла в інший бік. Збіг міряє щільність згоди, а не її правоту, і сьогоднішній день — рівно про цю різницю.
Найгостріше речення дня. Опціонне джерело виміру розвернулось не через блок-угоду й не через новину, а через тихе накопичення call повз стрічку. Тобто найпереконливіший доказ дня — це рівно той доказ, якого ринок у реальному часі не бачить.
Що це НЕ означає. Дешева вола — не сигнал і не обіцянка руху, а спостереження про ціну. Радар фіксує, де густіший ризик і чи згодні джерела виміру; куди піде ціна — вирішує наступний тригер, не цей звіт.
🔄Динаміка day-over-day
DVOL BTC 34,6→34,8 · Put/Call 0,52 без змін · Крихкість 60→58 китів · Фандинг +0,0023%→+0,0019%
💎DEEP
💎ГЛИБОКИЙ АНАЛІЗ ДИНАМІКИ
АНАЛІТИК · те, чого нема у безкоштовній частині: коротше вікно, розклад по типах, історія рівнів.
Коротше вікно ламає картину по ETH. На семи добах потік китів іде в long — але на трьох навпаки, $42M у short, і розворот назад стався тільки за останню добу. Тижневе бичаче читання по ETH тримається на кількох старих днях плюс на одному свіжому. Це найслабша ланка сьогоднішнього збігу джерел виміру.
Структура ставок китів за тиждень. Зібрано 76 підтверджених конструкцій:
на діапазон 34 · бичачих 22 · ведмежих 16 · на волатильність 4 · найбільша окрема — bear call spread розміром 4 000 ETH
Найбільший блок — «ринок постоїть», і це той самий клас позицій, що страждає першим при пробої рівня. А найбільша конструкція тижня — ведмежа, тобто проти того боку, куди зійшлись джерела виміру.
Історія рівнів, а не їхні значення. Gamma flip BTC за тиждень піднявся на 61 пункт, ETH — на 18, а call wall BTC переставили аж на $4 000 вище. Стелю дилери тягнуть за ціною значно швидше, ніж підлогу: коли рівень повзе, він менш надійний як опора, ніж коли стоїть тижнями.
Куди повзе календар. Точка max pain найближчої експірації за тиждень зсунулась на $500 вниз — потік перетягує консенсус донизу, поки джерела виміру показують угору. Ще одна незгода всередині власних даних.
Що набирали за останні три доби. $65 000: +1 107 call (розподілено між девʼятьма експіраціями) · $50 000: +1 068 put (95% — на 28.08) · $96 000: +1 010 call (99% — на 25.12).
Три доби — це вже не та сама ставка, що тиждень: беруть і далекий call на $96 000, і захист на $50 000 під місячну експірацію. Хвости з обох боків, а не один напрям.
Ціна страху. У 30-денному вікні (IV проти факту) премія за тиждень додала 2 пункти — це інший зріз, ніж макро-премія з першої частини. Ринок платить за страх трохи більше, ніж сім днів тому, але від дна власної історії це майже не відриває.
⚙️Маятник · Колесо (наш paper-bot: постійна позиція, реальні ціни)
за день +$369 · загалом +$6 063 · з 11.05.2026
⭐ Топ-5 сигналів (наш paper-bot; спрацьовують на подію; $1000 на сигнал; «загалом» — сума ВСІХ угод, не дохід з однієї тисячі):
сигнал угод вінр остання загалом з
Сходження Волат 75 31% −$678 +$2 409 16.05
Пласкі Крила 3 67% +$850 +$943 11.05
Заряджена Пружи 3 100% +$263 +$636 11.05
Слід Пута 16 56% −$23 +$16 26.05
Перекіс 2.0 71 34% −$794 −$69 26.05
У мінусі: Перекіс 2.0 −$69 · Проти Течії згори −$171 · Проти Течії знизу −$194.
Програють ті самі, що торгують перекіс: коли ринок стоїть, сигнал на skew дає багато дрібних входів і мало ходу. І день був поганий саме для лідера — остання угода «Сходження Волатильності» зʼїла понад пʼяту частину всього, що сигнал накопичив за 75 угод, і він виграє лише 31% із них, а все одно перший. «Проти Течії знизу» виграє 62% — і все одно в мінусі. Вінрейт не дорівнює грошам.
Повний доступ до РАДАРУ → indiciadesk.com/agent · 3 дні безкоштовно
Журнал рішень системи, не інвестиційна рекомендація.