Гамма-шар · оновлено 06.11.2026 05:54 UTC · автооновлення кожні ~2 год · дані Deribit (в ETH-опціонах ≈29% ринку, Bybit ≈38%)
Опціони тримає не думка, а хеджування. Коли дилери в «довгій гамі», кожен рух ціни змушує їх торгувати проти руху — ринок глушиться. Коли в «короткій» — за рухом, і свічки стають довшими. Ця сторінка показує, де саме проходить межа між двома режимами (zero-gamma, він же гамма-фліп), де стоять стіни хеджу — і як режим змінювався останні місяці. Max pain і стіни відкритого інтересу — на окремій дошці рівнів →
де хеджування гасить рух, а нижче якої межі почне його розганяти · перераховуємо з живого ланцюга кожні ~2 год
📍 Зараз: спот $75 647 (позначка ▲ на осі) — між пут-стіною $75 000 і кол-стіною $80 000; zero-gamma $76 418; режим: розгін — рухи прискорюються
Вище нуля — гамма колів (дилери гасять рух коло цих страйків), нижче — гамма путів (дилери підсилюють). Найвищий стовпчик угорі — кол-стіна (стеля), найглибший унизу — пут-стіна (підлога). Модель: гама Блека-Шоулза з mark_iv × OI, стандартне припущення дилерського портфеля (лонг коли · шорт пути, як у SpotGamma) — це оцінка, не вимір.
📍 Зараз: спот $2 225 (позначка ▲ на осі) — між пут-стіною $2 000 і кол-стіною $2 500; zero-gamma $2 261; режим: розгін — рухи прискорюються
Вище нуля — гамма колів (дилери гасять рух коло цих страйків), нижче — гамма путів (дилери підсилюють). Найвищий стовпчик угорі — кол-стіна (стеля), найглибший унизу — пут-стіна (підлога). Модель: гама Блека-Шоулза з mark_iv × OI, стандартне припущення дилерського портфеля (лонг коли · шорт пути, як у SpotGamma) — це оцінка, не вимір.
одне число «гамма-фліп» не існує — воно залежить від того, які експірації рахувати
| горизонт | контрактів | GEX на 1% | zero-gamma | від споту |
|---|---|---|---|---|
| ≤ 2 дн | 101 | -75.6M | 76 755 | +1.5% |
| ≤ 7 дн | 181 | -63.1M | 76 419 | +1.0% |
| ≤ 14 дн | 217 | -84.7M | 76 627 | +1.3% |
| ≤ 30 дн | 339 | -108.6M | 76 846 | +1.6% |
| ≤ 60 дн | 453 | -87.4M | 76 498 | +1.1% |
| уся книга | 788 | -80.7M | 76 418 | +1.0% |
| горизонт | контрактів | GEX на 1% | zero-gamma | від споту |
|---|---|---|---|---|
| ≤ 2 дн | 107 | -6.9M | 2 318 | +4.2% |
| ≤ 7 дн | 197 | -7.9M | 2 321 | +4.3% |
| ≤ 14 дн | 231 | -11.1M | 2 330 | +4.7% |
| ≤ 30 дн | 330 | -12.1M | 2 325 | +4.5% |
| ≤ 60 дн | 414 | -6.0M | 2 270 | +2.0% |
| уся книга | 672 | -4.6M | 2 261 | +1.6% |
Чому це важливо. Ближні експірації описують те, що рухає ціну сьогодні; уся книга — структуру позицій загалом. Це різні питання, і відповіді на них розходяться на тисячі доларів. Коли хтось називає «гамма-фліп» одним числом без горизонту — спитайте, яке вікно він узяв. Ми показуємо всі.
власний архів: 242 днів щоденних знімків з 10.03.2026 — таких рядів не віддає жодне публічне джерело, бо біржа показує лише поточний стан
📍 Зараз: BTC: за 35 тижнів спостережень режим розгону тримався 5 тижнів (14% часу); зараз — розгін
Лінія — ціна, тло — режим за наш знімок кінця тижня. Зелене тло: сумарна гамма дилерів додатна, хеджування працює проти руху — ринок «липне» до рівнів, свічки коротші. Червоне: гамма відʼємна, хеджування штовхає в бік руху — та сама новина дає більший розмах. Це не прогноз напрямку: режим каже про характер руху, не про його бік.
📍 Зараз: ETH: за 35 тижнів спостережень режим розгону тримався 6 тижнів (17% часу); зараз — розгін
Лінія — ціна, тло — режим за наш знімок кінця тижня. Зелене тло: сумарна гамма дилерів додатна, хеджування працює проти руху — ринок «липне» до рівнів, свічки коротші. Червоне: гамма відʼємна, хеджування штовхає в бік руху — та сама новина дає більший розмах. Це не прогноз напрямку: режим каже про характер руху, не про його бік.
📍 Зараз: перемикач BTC +0.8% від споту, ETH +1.3% — ціна близько до межі режимів, зміна характеру руху коштує небагато
Нуль — ціна стоїть рівно на zero-gamma. Понад нулем — перемикач вище ціни, під нулем — нижче. Що ближче лінія до нуля, то менший рух потрібен, щоб режим змінився: саме такі тижні дають різкі прискорення. Показуємо у відсотках, бо відсоток порівнюваний між BTC і ETH та між різними рівнями ціни.
📥 Ці тижневі точки одним файлом: CSV і JSON, відкриті дані (сторінка англійською).
У біткоїна великий ринок біржових опціонів на Deribit, тож GEX у нього є, як і в будь-якого активу з опціонами. Цим числом оцінюють, скільки BTC дилерам доведеться купити чи продати, щоб лишатися захеджованими, коли ціна рухається. Ми беремо кожен опціон Deribit, рахуємо його гаму за Блеком-Шоулзом з mark IV, множимо на відкритий інтерес і складаємо в долари на 1% руху споту. Додатна сума: хеджування дилерів іде проти руху. Відʼємна: хеджування рух підсилює.
Це три ціни на картці рівнів. Кол-стіна: страйк із найбільшою додатною чистою гамою дилерів, тобто стеля хеджу. Пут-стіна: страйк із найбільшою відʼємною чистою гамою, підлога. Zero-gamma (він же гамма-фліп): ціна, де сумарна гама дилерів міняє знак. Жоден із цих рівнів не магніт і не гарантія: вони показують, де хеджування найгустіше і де воно міняє напрям. Max pain і стіни відкритого інтересу рахуються інакше, вони на дошці рівнів.
Гамма-фліп — ціна споту, де сумарна гама дилерів перетинає нуль. Вище неї хеджування гасить рух, нижче розганяє. Рівень залежить від того, які експірації рахувати. Найближчі дні описують те, що рухає ціну сьогодні, а всі експірації разом описують загальну структуру позицій, і ці дві відповіді можуть розходитися на тисячі доларів. Свої розбіжності додають різні біржі й припущення моделі. Тож, порівнюючи фліп між сайтами, спершу зʼясуйте, яке вікно взято. Таблиця «Гама по горизонтах експірацій» на цій сторінці показує фліп для 2, 7, 14, 30 і 60 днів і для всіх експірацій.
Так. ETH рахуємо тим самим методом і показуємо поруч із BTC: картка рівнів, Net GEX по страйках, таблиця горизонтів та історія режимів. Deribit тримає лише частину ринку опціонів на ETH (Bybit теж великий), тому рівні ETH описують позиції на Deribit, а не на всіх біржах.
Рівні перераховуємо з живого ланцюга опціонів Deribit приблизно кожні 2 години; час останнього оновлення стоїть угорі сторінки. Історія режимів — наш власний архів щоденних знімків з березня 2026: біржа показує лише поточний стан. Назовні показуємо її тижнево і у відсотках від споту.
Дилери — маркетмейкери на іншому боці опціонних угод; свою дельту вони хеджують базовим активом. Deribit не публікує, хто в якому боці угоди, тому кожен, хто рахує GEX, мусить це припускати. Ми беремо стандартне припущення: дилери довгі в колах і короткі в путах. Якщо в конкретний день реальні позиції інші, хибний і знак. Тому GEX для нас модель потоків хеджування, а не вимір.
Напрямок не може. Режим описує характер руху. У режимі гасіння (гама додатна) рівні частіше тримають, а пробої частіше фальшиві. У режимі розгону (гама відʼємна) та сама новина зазвичай дає більший розмах, угору чи вниз. Дивіться на режим, щоб оцінити, як далеко може зайти рух, разом зі сторінкою волатильності, а не як на причину купувати чи продавати.
📊 Дані — з Deribit (опціони) та Hyperliquid (ф'ючерси). Обидві біржі — наші партнери: реєстрація за нашими посиланнями дає тобі −10% / −4% комісій; на аналіз це не впливає.
GEX рахуємо самі: гама Блека-Шоулза з mark_iv кожного інструмента × відкритий інтерес, агрегація зі стандартним припущенням дилерського портфеля, у доларах на 1% руху споту. Zero-gamma — точка, де сумарна гама міняє знак (інтерполяція по сітці ±20% від споту). Журнал рішень системи, не інвестиційна порада. © 2026 INDICIA DESK.