Архів звіту · 29.07.2026
Справа №20260729 · 29.07.2026
Справа № 20260729 · 29.07.2026 07:15 UTC · BTC $64 375 / ETH $1 917
Вчора система читала ринок без чіткого перекосу — і ціна справді простояла: BTC +0.7%. Сьогодні тиша та сама, але під нею три речі перестали збігатися. Натовп жадібний і доплачує за лонг. Ринок за добу викинув $170.7M позицій, і 93% з них — довгі. А кити на фʼючерсах цієї доби прискорили нарощування шорту. Три різні джерела — три різні відповіді.
Що показує книга китів. Сукупна книга топ-китів на Hyperliquid перекошена вниз: по BTC $129M лонгів проти $404M шортів (у 3.1 раза), по ETH $199M проти $495M (у 2.5). Але цікавіше не сам перекіс, а темп. За тиждень книга BTC зсунулась на $67M у шорт — і $54M із них припали на останню добу. Тобто 80% тижневого руху зробили за один день: переконаність не згасає, вона міцніє. На ETH — навпаки: за тиждень $45M у шорт, а за останню добу $11M пішли назад у лонг. Ефір першим почав відкочувати ведмежу ставку. Фандинг при цьому лишається позитивним, але слабшає: по BTC за добу +0.0082% → +0.0046%. Натовп ще платить за лонг, тільки вже менш охоче.
Кого вибиває. За добу весь ринок ліквідував $170.7M, з них 93% — довгі. За три доби $1 146M (62% довгих), за тиждень $1 790M (75%). На останню добу припало близько 10% тижневого обсягу — це рівний фон, не спалах: каскаду не було, просто щоденне вигоряння. Серед топ-китів HL — 0 примусових закриттів. Наше дослідження каже: хвіст каскаду історично розворотний, але статистично НЕ доведений (|t|<1.3) — тримаємо як спостереження, не як сигнал.
Де лежить пальне. На карті ліквідацій BTC асиметрія сьогодні різка. Під ціною, у зоні $61 170–63 101, лежить лише $3.8M пального в довгих — і прикриває їх пут-стіна $62 500. Над ціною, у $65 677–67 608, стоїть $46.8M шортів — у 12 разів більше. Якщо ринок таки поїде, різкіше буде вгору: не тому, що «мусить», а тому, що там більше того, кого вибиває. На ETH дзеркально: $13.6M довгих під ціною (прямо на пут-стіні $1 880) і рівно $0 над нею. Поверх усього — 59 перекредитованих китів (плече ≥8×) на $772M, 53% з них у лонг. Учора таких було 63: сухого пального під ринком трохи меншає. І жоден із них зараз не стоїть близько до маржин-колу — пальне є, підпалу нема.
Скільки коштує страховка. DVOL — це «наскільки дорога страховка» на 30 днів. По BTC 37.2 проти реалізованих коливань 29.9: премія за страх +7.3. По ETH 53.0 проти 44.3 — +8.7. Захист дорожчий за фактичний рух, але сам по собі непристойно дешевий: на горизонті 30 днів вола BTC нижча, ніж у 87% годин із лютого (2д — 52-й перцентиль, 7д — 19-й, 30д — 13-й), ETH — 54-й/37-й/26-й. Це режим покупця опціонів. Опціонний індекс страху (міряє страх не по новинах, а по ціні опціонів) — 72, жадібність (BTC 67 · ETH 78). Жадібність не від розгону, а від тиші.
Що дорожче — коли чи пути. skew BTC 🔴 +5.8 ▃▄ — пути помітно дорожчі за коли, страх падіння в ціні лишився. ETH +2.5 ▁▂ — майже врівень. А от частка путів методично падає: Put/Call на BTC 0.58 → 0.44 → 0.44 (місяць → тиждень → зараз), на ETH 0.57 → 0.52 → 0.51. Натовп роззброюється проти падіння — і робить це рівно тоді, коли страховка дешевша, ніж у 87% часу з лютого. Це не сигнал, це контекст ризику.
Що кити робили на опціонах. Тут дві окремі речі, і ми щодня дивимось на обидві. Приховане накопичення (дрібними лотами, поза стрічкою угод): по BTC за тиждень набрано 3 188 путів на $60 000, 2 128 колів на $68 000 і 1 739 колів на $70 000 — страховка глибоко вниз і водночас дешеві квитки вгору. По ETH обсяги інші: 22 480 путів на $1 900, 19 746 путів на $1 700 проти 17 731 кола на $2 000 — на ефірі нахил накопичення виразно захисний. Блокові угоди й конструкції: за тиждень розпізнано 83 конструкції — 16 бичачих, 11 ведмежих, 13 на волатильність і аж 43 на діапазон. Найбільша — bull call spread на 5 000 ETH. Дві нові справи взято в роботу, обидві по ETH зі входом $1 806: №545 продаж straddle на $1 800 (розмір 10 000, експірація 31.07) і №546 strangle $1 000/$4 000 (розмір 7 500, експірація аж у червні 2027).
Де стіни. Ціну BTC тримає коридор маркет-мейкерів $62 500–$64 500, і спот $64 375 сидить у самій його верхівці — за 125 доларів від стелі. Знизу пут-стіна $62 500 (484 контракти), зверху кол-стіна $64 000 (3 506) — тобто ціна вже впритул до щільного опору. Max pain теж $64 000, але сам міф про «притягування до max pain» ми спростували на 284 експіраціях: тримає діапазон, не точка. І окремо — порожнеча в хеджі ММ: під BTC зона $61 000–$62 000 без підстраховки, на ETH такі діри одразу з двох боків — $2 000–$2 050 вгору і $1 750–$1 800 вниз. Якщо туди зайдуть, гальмувати буде нічим.
Підсумок. Радар не вгадує напрям — він фіксує, ДЕ густіший ризик і чи згодні між собою джерела. Сьогодні згоди нема, і розходяться вони показово: натовп жадібний, ліквідують саме довгих, кити прискорюють шорт на BTC і відкочують його на ETH, а пального над ціною вдванадцятеро більше, ніж під нею. Ціна при цьому притиснута до стелі коридору ММ, а страховка дешевша, ніж у 87% часу з лютого. Розвʼяже той бік, що першим підтвердиться обсягом, — не цей звіт.
стратегія остання загалом старт Сходження Волат −$195 +$6 327 16.05 Перекіс 2.0 −$794 +$5 780 26.05 Перекіс 1.0 −$669 +$815 16.05 Заряджена Пружи +$263 +$636 11.05 Пласкі Крила +$118 +$92 11.05
Журнал рішень системи, не інвестиційна рекомендація. Жодних гарантій прибутку. Торгівля деривативами несе високий ризик втрат.
💎DEEP
1. Позиції китів — BTC. Нетто $275M у шорт (лонг $129M проти $404M). За 7 діб книга зсунулась на $67M у шорт, і $54M із цього — за останню добу. Тобто чотири пʼятих тижневого руху зробили за один день: темп не просто тримається, він прискорюється. Це найсильніший сигнал переконаності в сьогоднішньому масиві — і водночас найгустіше скупчення ризику, бо стоїть воно проти зони, де над ціною $46.8M чужого пального.
2. Позиції китів — ETH. Нетто $296M у шорт (лонг $199M проти $495M). За 7 діб зсув $45M у шорт, але за останню добу $11M пішли назад у лонг — темп розвернувся всередині вікна. Проти $296M накопиченого перекосу $11M — мало, тож це поки ознака, не подія. Але напрям розходження з BTC важливий: на біткоїні кити тиснуть сильніше, на ефірі — послаблюють хват.
3. Тихе накопичення OI — два різні профілі. BTC за 7д: $60 000 +3 188 путів, $68 000 +2 128 колів, $70 000 +1 739 колів — глибока страховка вниз плюс дешеві квитки вгору, класична «штанга». ETH за 7д зовсім інакше за масштабом: $1 900 +22 480 путів, $1 700 +19 746 путів проти $2 000 +17 731 кола. Накопичення розподілене по 9–11 експіраціях і йде дрібними лотами, не блоками — саме тому в стрічці угод його не видно. На ефірі нахил захисний: путів набрано більше й ближче до грошей.
4. Ціна страху (VRP). Премія +3.6 (IV 37.2 проти фактичної HV 33.6) і росте на 8.3 за 7 діб. Тиждень тому премія була практично зʼїдена: опціони коштували майже стільки ж, скільки ринок реально рухався. Зараз розрив відновлюється — реалізована вола падає швидше, ніж IV. Для покупця страховки вікно ще відчинене (перцентилі 13-й/19-й по BTC це підтверджують), але вже не безкоштовне.
5. Режим ринку (дрейф гами). Перемикач гами BTC $62 810 піднявся на 1 248 за 7 діб, пут-стіна при цьому сповзла на −2 500. ETH-перемикач $1 787 — плюс 16 за тиждень, пут-стіна +155. Коли перемикач повзе вгору слідом за ціною, дилери тягнуть підтримку за ринком і зʼявляється простір для руху; коли стоїть — рівень справжній. BTC-перемикач іде вгору помітно швидше за ETH: це тихий третій голос, і він не ведмежий. Стрес-тест: при −2% BTC ще лишається в зоні позитивної гами (відкат викуповується), при +2% — усе ще під верхньою стіною.
6. Календар. Точка max pain найближчої експірації 30JUL26 зсунулась на +$7 000 за 7 діб — потік перетягує консенсус угору. Це не прогноз, а слід того, куди за тиждень перетекли гроші на страйках.
7. Що розвʼязалось. Два кити вийшли з конструкцій раніше строку і забрали своє: №406 risk reversal BTC закрито 24.07 (OI −42%, ціна +6.4%) → ≈ +$70k; №136 продаж straddle BTC закрито 19.07 (OI −41%, ціна +3.0%) → ≈ +$86k. Дві справи закрились проти кита: №896 і №897, обидві butterfly BTC із тезою «діапазон» — ціна майже не зрушила (+0.1%), а конструкції все одно дали ≈ −$9k і ≈ −$11k. Показуємо і такі: діапазон вгадати мало, треба ще влучити в його межі.
8. Синтез — що склалось за вікно. Сигнали суперечать. За падіння: книга китів шортова втричі, нарощування шорту на BTC прискорилось — $54M із $67M тижневого зсуву припали на останню добу, ETH тихо набирає пути на $1 900 і $1 700, у структурах домінує «діапазон», а спот притиснутий до стелі коридору ММ. За ріст: перемикач гами повзе вгору (дилери тягнуть підтримку), пального над ціною в 12 разів більше, ніж під нею, крихкість спадає (63→59), max pain дрейфує вгору, а ліквідують саме довгих — тобто слабкі руки з того боку вже вийшли. Спільної переваги нема: ринок у перетягуванні при волі, дешевшій, ніж у 87% часу з лютого. Відстежувати: пробій перемикача гами $62 810 (він змінює режим першим) АБО перший день, коли добовий приріст шорту на BTC зупиниться. Це напрям накопичення переваги, не прогноз ціни.
Radar збирається автоматично з живих даних Deribit / Hyperliquid / OKX · знімок з поміткою часу. Журнал рішень системи, не інвестиційна рекомендація. © 2026 INDICIA DESK.