Зриваємо маски з розумних грошей.
Справа № 20260728 · 28.07.2026 22:18 UTC · BTC $63 940 / ETH $1 921
📊ЧАСТИНА 1 · РИНОК У ЧИСЛАХ
🌐Макро-контекст
BTC спот $63 940 · фандинг +0.0082% · базис +19 · DVOL 37.1 · HV 29.7 · премія +7.3
ETH спот $1 921 · фандинг +0.0076% · базис +1 · DVOL 52.5 · HV 43.9 · премія +8.6
📐Очікуваний рух (1σ, ~68%; не прогноз)
BTC ±1.9% за добу · ±5.1% за тиждень
ETH ±2.7% за добу · ±7.3% за тиждень
😱Опціонний індекс страху (міряє страх не по новинах, а по ціні опціонів — скільки ринок реально платить за захист)
72 — жадібність (BTC 67 · ETH 78)
Жадібність не від розгону, а від тиші: вола BTC дешевша, ніж у 79% днів року, ETH — 92%; ринок не платить за страх
🧱Рівні
Коридор ММ — умовний діапазон беззбитковості маркет-мейкерів; за нашим дослідженням ціна лишається в ньому з імовірністю ~80%. А популярний міф, що ціну «притягує» до max pain, не підтверджується — повний розбір на 284 експіраціях.
BTC коридор ММ $62 500–$64 500 · max pain $64 000 · 🛡 пут-стіна $62 500 (531 контр.) · 🧱 кол-стіна $64 000 (3 721 контр.)
ETH коридор ММ $1 880–$1 960 · max pain $1 925 · 🛡 пут-стіна $1 875 (2 569 контр.) · 🧱 кол-стіна $1 950 (24 761 контр.)
🎚IV по тенорах (P=пути / C=коли — скільки ринок закладає волатильності на 2/7/30 днів; перцентиль — проти власної історії з лютого)
BTC 2д P42/C37 · 7д P39/C34 · 30д P39/C34
вола дешевша, ніж у 54–88% годин із лютого (2d 46-й · 7d 23-й · 30d 12-й перцентиль) — режим покупця опціонів, не продавця
ETH 2д P56/C54 · 7д P54/C52 · 30д P53/C51
вола дешевша, ніж у 51–74% годин із лютого (2d 49-й · 7d 37-й · 30d 26-й перцентиль) — режим покупця опціонів, не продавця
📈Перетікання OI в часі (Put/Call ratio місяць→тиждень→зараз — куди тече відкритий інтерес: >1 більше путів, <1 більше колів)
BTC Put/Call 0.58 → 0.44 → 0.43 (роззброюються проти падіння — менше путів на кол)
ETH Put/Call 0.56 → 0.52 → 0.50 (роззброюються проти падіння — менше путів на кол)
🧱По експіраціях (max pain + стіни з OI на страйках — де густий інтерес прив'язує ціну; коридор беззбитковості ММ — у блоці «Рівні»)
BTC 29.07 — max pain $64 000 · 🛡 пут $62 500 (453 контрактів) · 🧱 кол $64 000 (364 контрактів)
BTC 31.07 — max pain $65 000 · 🛡 пут $50 000 (3 157 контрактів) · 🧱 кол $72 000 (26 203 контрактів)
ETH 29.07 — max pain $1 925 · 🛡 пут $1 875 (1 102 контрактів) · 🧱 кол $1 950 (1 959 контрактів)
ETH 31.07 — max pain $1 850 · 🛡 пут $1 650 (16 911 контрактів) · 🧱 кол $2 000 (27 811 контрактів)
📊Позиції китів на фʼючерсах (HL: нетто-нотіонал топ-китів зараз — перекіс лонг/шорт; динаміку за 3д/7д див. у глибокому аналізі)
BTC лонг $125.1M · шорт $419.4M (шорт більший за лонг у 3.4×)
ETH лонг $198.2M · шорт $492.8M (шорт більший за лонг у 2.5×)
🛰ЧАСТИНА 2 · АНАЛІЗ ДІЙ SMART MONEY
🧩Конструкції BTC (позаблокові угоди за 2 дні — 19 розпізнано)
🎯 call ratio spread на 275 BTC (+1 принтів, сумарно 550) — продано більше, ніж куплено — виграє від помірного росту, сильний ривок угору стає збитком
ноги: прод $76,000C / куп $78,000C
🎯 butterfly на 237.5 BTC (+1 принтів, сумарно 475) — точковий прогноз: ціна лишиться біля центру діапазону
ноги: прод $65,000P / прод $66,000C / куп $70,000C
📈 call diagonal на 220 BTC — ставка на ріст до $85,000, не вище
ноги: куп $75,000C / прод $85,000C
🐋Накопичення позицій BTC (фʼючерси) (як топ-кити HL рухали нетто за 7д)
Зараз: лонг $125M · шорт $419M → перекіс у шорт $294M
За 7д зсув $63M у шорт; за 24г $45M у лонг — розворот
🔇Тихе накопичення BTC (ΔOI за 7д без блоків — слід, якого не видно в стрічці)
$70,000: накопичено 2,720 колів (розподілено між 11 експіраціями)
$60,000: накопичено 2,671 путів (розподілено між 10 експіраціями)
$68,000: накопичено 2,536 колів (розподілено між 9 експіраціями)
🕳Зони прострілу BTC (гамма-вакуум зараз — де нема хеджу ММ)
↑ над спотом щільно — стіни гасять рух угору
↓ $61,000–$62,000: порожньо, зрив униз прискориться (1.6%)
🎯Стрес-тест ММ BTC (±2%) (де дилери перемикаються з гасіння на підсилення руху)
↓ при −2% ($63,731) ще в зоні позитивної гами — ММ гасять, відкат викуповується
↑ при +2% ($66,332) ще під кол-стіною $70,000 — стеля тримає рух
🧩Конструкції ETH (позаблокові угоди за 2 дні — 10 розпізнано)
📈 call diagonal на 4500 ETH — ставка на ріст до $2,800, не вище
ноги: куп $2,400C / прод $2,800C
😴 продаж straddle на 250 ETH (+1 принтів, сумарно 500) — ставка на штиль — коридор устоїть
ноги: прод $1,850C / прод $1,850P
🐋Накопичення позицій ETH (фʼючерси) (як топ-кити HL рухали нетто за 7д)
Зараз: лонг $198M · шорт $493M → перекіс у шорт $295M
За 7д зсув $40M у шорт; за 24г $9M у шорт — прискорюється
🔇Тихе накопичення ETH (ΔOI за 7д без блоків — слід, якого не видно в стрічці)
$2,000: накопичено 26,545 колів (розподілено між 11 експіраціями)
$1,700: накопичено 19,350 путів (розподілено між 9 експіраціями)
$1,900: накопичено 18,991 путів (розподілено між 10 експіраціями)
🕳Зони прострілу ETH (гамма-вакуум зараз — де нема хеджу ММ)
↑ $2,000–$2,050: порожньо, пробій угору швидкий (2.5%)
↓ $1,750–$1,800: порожньо, зрив униз прискориться (2.9%)
🎯Стрес-тест ММ ETH (±2%) (де дилери перемикаються з гасіння на підсилення руху)
↓ при −2% ($1,884) ще в зоні позитивної гами — ММ гасять, відкат викуповується
↑ при +2% ($1,961) ще під кол-стіною $2,000 — стеля тримає рух
🗂Справи в роботі (конструкції китів, які стежимо до розв'язки)
№545 😴 продаж straddle ETH на $1,800 · розмір 10000 [велика] — 1-й день у грі (вхід $1,806, експ 2026-07-31)
№546 ⚡ strangle ETH на $1,000/$4,000 · розмір 7500 [велика] — 1-й день у грі (вхід $1,806, експ 2027-06-25)
🚪Кит вийшов раніше (розібрав конструкцію до експірації)
№406 risk reversal BTC: закрив 2026-07-24 (OI −42%, ціна +6.4%) → кит ≈ +$70k
№136 продаж straddle BTC: закрив 2026-07-19 (OI −41%, ціна +3.0%) → кит ≈ +$86k
✅Розв'язані справи (чим скінчились ставки китів)
№877 butterfly BTC: теза «range», ціна -1.6% → кит ≈ −$53k
№878 call diagonal BTC: теза «down», ціна -1.6% → кит ≈ −$12k
💥Реалізовані ліквідації (24г / 3д / 7д — з прискоренням)
HL-кити (24г): 0 примусових закриттів — каскаду серед топ-китів не було
🌊 Весь ринок 24г: $611.8M · переважно лонгів (98%)
🌊 Весь ринок 3д: $1141.5M · переважно лонгів (62%)
🌊 Весь ринок 7д: $1788.5M · переважно лонгів (75%)
за останню добу — 34% усіх ліквідацій тижня (сплеск — каскад прискорюється)
хвіст каскадів історично розворотний, але НЕДОВЕДЕНО (|t|<1.3) → watch, не сигнал
📉Карта каскадів (HL ліквід-теплокарта × опціонні рівні)
BTC (HL-знімок $64 010 · 21:46 UTC):
↓ лонги: $8.1M пального в зоні $60 810–62 730 · пут-стіна $62 500
↑ шорти: $55.4M у зоні $65 290–67 210 · кол-стіна $64 000
⚓ магніт max pain $64 000
ETH (HL-знімок $1 924 · 21:46 UTC):
↓ лонги: $12.1M пального в зоні $1 828–1 886 · пут-стіна $1 875
↑ шорти: $0 у зоні $1 962–2 020 · кол-стіна $1 950
⚓ магніт max pain $1 925
рельєф ризику, НЕ прогноз — ліквідації лагають за ціною
🧨Індекс крихкості (HL перекредитовані кити)
63 китів alv≥8× · $776.2M notional · 52% — лонги · 0 близько до маржин-колу
× опціони: DVOL 37 (дешево) → каскад НЕДООЦІНЕНИЙ (пальне є, вола не платить)
«є пальне, не підпал» — не таймінг; MM-інвентар (низький alv) не рахуємо
🔀ЧАСТИНА 3 · ПЕРЕХРЕСНИЙ АНАЛІЗ
🐋Дві лінзи на китів (HL-перпи × Deribit-опціони)
BTC — перпи 🟢 · опціони 🟢 → ЗБІГ — обидва прилади в один бік
ETH — перпи 🟢 · опціони 🟢 → ЗБІГ — обидва прилади в один бік
Це два незалежні прилади: перпи (HL) показують, куди кити ставлять із плечем просто зараз; опціони (Deribit) — куди вони позиціонуються й хеджуються на термін. Різні популяції гравців, не той самий кит. Коли обидва дивляться в один бік — рідкісна переконаність (вага доказів, не прогноз); коли розходяться — спільної думки на ринку нема, і сигнал слабший.
⚖️Фандинг vs skew (перп-настрій × опціон-настрій · фандинг 8г-екв.)
BTC — фандинг HL +0.005% · Bin +0.010% (лонги платять — жадібність) · skew +5.1 (пути дорожчі — страх падіння)
ETH — фандинг HL +0.010% · Bin +0.007% (лонги платять — жадібність) · skew +2.4 (пути дорожчі — страх падіння)
Фандинг — це настрій перпетуалів: коли лонги доплачують шортам, натовп жадібний (і навпаки). Skew — настрій опціонів: що дорожче, пути (страх падіння) чи коли (жадібність угору). Коли обидва ринки кажуть одне — це крос-підтвердження позиціонування двома незалежними джерелами; коли суперечать — обережно, гравці різні. Позиціонування ≠ прогноз напряму.
🤖ЧАСТИНА 4 · АНАЛІЗ ШІ
Дві лінзи на китів: BTC і ETH — обидва прилади в один бік (🟢) — про переконаність позиціонування, не напрям.
Скільки коштує страховка. DVOL 37 проти реалізованої HV 30 (премія +7.3). Захист дешевий — ринок у режимі покупця опціонів, рух коштує мало відносно того, що може статися. Ринок переплачує за страх.
Що дорожче — коли чи пути. Перекіс 25-дельта +5.1: ринок доплачує за захист від падіння (пути дорожчі) — настрій опціонного столу, не прогноз.
Де стіни. Коридор беззбитковості ММ $62 500–$64 500 (ціна тримається в ньому ~80%): знизу пут-стіна $62 500, зверху кол-стіна $64 000 — поза межами захист рідшає, рух прискорюється. Max pain $64 000 — популярний, але слабкий магніт (спростовано на 284 експіраціях).
Фʼючерсний бік. Топ-кити HL: BTC — $294M шорт, за 7д $63M у шорт (розворот); ETH — $295M шорт, за 7д $40M у шорт (прискорюється). Це позиціонування з плечем, не прогноз напряму.
Крихкість. 63 перекредитованих китів з перекосом у лонги — сухе пальне під ринком; DVOL дешевий — вола цей каскадний ризик недооцінює.
Підсумок. Радар не вгадує напрям — фіксує, ДЕ густіший ризик, чи згодні прилади й наскільки вразлива конструкція ринку. Куди піде ціна — вирішує наступний тригер, не цей звіт.
🔄Динаміка day-over-day (як показники змінились із учора — напрям руху параметрів, не ціни)
DVOL BTC → 37.4→37.1 (премія за страх майже не змінилась)
Put/Call BTC → 0.43→0.43 (співвідношення стабільне)
Фандинг BTC ↑ +0.0004%→+0.0082% (лонги платять дорожче)
Крихкість ↑ 61→63 перекредитованих (більше сухого пального під ринком)
📅Аналіз минулих висновків (що система казала — і що ціна зробила)
◦ вчора читали «перекіс ризику вниз» → BTC +0.2%: падіння не сталось: закладений страх не реалізувався (позиціонування ≠ рух).
◦ тиждень тому читали «перекіс ризику вгору» → BTC -4.2%: росту не сталось: бичаче позиціонування не спрацювало в рух.
💎ГЛИБОКИЙ АНАЛІЗ ДИНАМІКИ
АНАЛІТИК · 7 діб. Не сирі числа, а куди рухається кожен показник, чи прискорюється за останню добу, і що це означає для конструкції ринку.
Позиції китів — BTC. Нетто $294M у шорт (лонг $125M проти шорту $419M). За 7 діб зсув $63M у шорт, з них за останню добу $45M у лонг — темп розворот. Всередині вікна напрям змінився — перша, ще слабка ознака, що попередній рух видихається.
Позиції китів — ETH. Нетто $295M у шорт (лонг $198M проти шорту $493M). За 7 діб зсув $40M у шорт, з них за останню добу $9M у шорт — темп прискорюється. Кити нарощують цю ставку дедалі агресивніше — переконаність міцніє, не слабшає.
Тихе накопичення OI — BTC. За 7д: $70,000 +2,720 колів · $60,000 +2,671 путів · $68,000 +2,536 колів. Набирається дрібними лотами (не через блоки) — прихована бичача ставка, якої не видно в стрічці угод.
Тихе накопичення OI — ETH. За 7д: $2,000 +26,545 колів · $1,700 +19,350 путів · $1,900 +18,991 путів. Набирається дрібними лотами (не через блоки) — прихована бичача ставка, якої не видно в стрічці угод.
Режим ринку (дрейф). BTC перемикач гами $62,700 — піднявся на 1290 за 7д (стіни: пут-стіна -8500); ETH перемикач гами $1,790 — піднявся на 30 за 7д (стіни: пут-стіна -325). Коли перемикач і стіни повзуть за ціною — ММ здають рівень (простір для руху); коли стоять — рівень справжній, ММ його тримають.
Ціна страху (VRP). Премія +3.4 (IV 37.1 vs факт HV 33.7), росте на 9.0 за 7д. Ринок переплачує за страх — звичний режим продавця волатильності.
Календар (дрейф max pain). Найближча експірація 29JUL26: точка зсунулась на +7500 за 7д (потік перетягує точку вгору) — потік перетягує консенсус.
Блокові угоди й конструкції (за 7д). Кити зібрали 120 підтверджених конструкцій: 26 бичачих, 19 ведмежих, 14 на волатильність, 61 на діапазон. Найбільша — bull call spread на 5000 ETH. Переважають ставки на діапазон — кити ставлять, що ринок постоїть на місці.
Синтез — що склалось за це вікно. Сигнали СУПЕРЕЧАТЬ: в опціонах тихо набирають коли на $70,000; перемикач гами піднявся (ММ тягнуть підтримку вгору) (за ріст) проти кити на перпах нарощують шорт ($63M, розворот) (за падіння). Спільної переваги нема — ринок у перетягуванні; розв'яже той бік, що першим підтвердиться обсягом. За чим стежити: перемикач гами $62,700 — його пробій змінює режим першим. Це напрям накопичення переваги, не прогноз ціни.
📊Полігон (журнал угод, реальні ціни)
⚙️Вічний Двигун · Колесо — за день −$605 · загалом +$7 298 · з 11.05.2026
⭐ Топ-5 сигналів ($1000/сигнал):
стратегія остання загалом старт
Сходження Волат −$195 +$6 327 16.05
Перекіс 2.0 −$794 +$5 780 26.05
Перекіс 1.0 −$669 +$815 16.05
Заряджена Пружи +$263 +$636 11.05
Пласкі Крила +$118 +$92 11.05
Повний доступ до РАДАРУ → indiciadesk.com/agent · 3 дні безкоштовно
Журнал рішень системи, не інвестиційна рекомендація.